Сбербанк не исправит "Тройку"

Сбербанк и "Тройка Диалог" договорились по цене и основным условиям сделки, о которой будет официально объявлено в ближайшее время, утверждают сразу несколько источников "Ъ", близких к переговорам. Сумма сделки составит $1,25 млрд, утверждает один из собеседников "Ъ", знакомый с параметрами договоренностей. "Согласно последним переговорам, Сбербанк приобретет долю, исходя из оценки немного менее $1,25 млрд (или 1,4-1,5 капитала),— говорит источник "Ъ".— Изначально обсуждалась сумма $1,5 млрд, однако Сбербанк смог снизить цену, в том числе обнаружив на балансе инвесткомпании переоцененные активы". По словам другого собеседника "Ъ", близкого к сделке, на первом этапе Сбербанк приобретет около 70% инвесткомпании, выкупив долю Standard Bank (36%) и часть доли топ-менеджмента.

Сегодня в Сбербанке состоится пресс-брифинг президента банка Германа Грефа, посвященный развитию инвестиционно-банковского бизнеса. Возможно, именно на нем прозвучит официальное объявление о покупке "Тройки Диалог". 
Переговоры о покупке "Тройки Диалог" Сбербанк вел с осени прошлого года. 25 февраля наблюдательный совет Сбербанка одобрил ускоренное развитие инвестиционно-банковского бизнеса, согласившись с топ-менеджментом, считавшим, что наиболее эффективным и быстрым для вхождения на рынок является вариант покупки действующего игрока.

Сбербанк, оценивая "Тройку Диалог" в $1,25 млрд, платит больше, чем Standard Bank, который приобрел долю в компании в 2009 году. Тогда за 33% инвесткомпании Standard Bank заплатил $200 млн, отдав ей помимо прочего банк с капиталом $100 млн и весь свой бизнес в России.

По мнению экспертов, оценка Сбербанка на данный момент вполне оправданна. Для Сбербанка сейчас важен фактор времени: фондовый рынок России еще очень слабо развит и на нем не хватает российских игроков, поэтому несмотря на то, что ВТБ начал развивать это направление намного раньше, у Сбербанка достаточно хорошие перспективы, особенно на фоне планов по созданию в Москве международного финансового центра, добавляет Антон Ефремов.

Однако интегрировать "Тройку Диалог" в структуру Сбербанка будет сложно, указывают эксперты. "Наиболее просто будет организовать синергию на уровне управляющей компании "Тройки Диалог" и Сбербанка, использовав розничную сеть Сбербанка в качестве канала продаж продуктов",— считает руководитель управления корпоративного финансирования и инвестиционно-банковских операций Райффайзенбанка Никита Потрахин.