Пример для вдохновения

Европейские центробанки последовали примеру Федеральной резервной системы США и ослабили денежно-кредитную политику. Вчера Европейский центробанк (ЕЦБ) и Банк Англии опустили базовые ставки на 0,5 процентного пункта. Регуляторы не исключают дальнейшего снижения ставок, однако планируют использовать и другие способы увеличения количества денег на рынке и стимулирования кредитования.

ЕЦБ понизил вчера ставку на 50 базисных пунктов, до 1,5% годовых. Последний раз банк снижал ставку 15 января, также на 0,5 процентного пункта. В 2008 году ставка уменьшалась трижды -- с 4,25% в июле до 2,5% годовых в конце года. Как заявил глава ЕЦБ Жан-Клод Трише, выступая по итогам заседания, регулятор не считает ставку 1,5% годовых минимальной. По его словам, инфляция в еврозоне останется существенно ниже целевого 2-процентного уровня в этом и следующем году. «Это связано с падением стоимости сырья и исчезнувшим давлением со стороны расходов, то и другое отражает существенный спад экономической активности», -- сказал г-н Трише. Теперь ЕЦБ прогнозирует, что экономика еврозоны снизится на 2,2--3,2% в этом году, хотя ранее ожидалось снижение на 0--1%. Инфляция, по оценке ЕЦБ, в текущем году составит 0,1--0,7% (ранее ожидалось до 1,7%), а в следующем -- 0,6--1,4%.

ЕЦБ готов прибегнуть и к другим инструментам для поддержания ликвидности на рынке. Член совета управляющих банка Кристиан Нуайе заявил, что регулятор изучает возможности создания плана по высвобождению дополнительных денег для экономики за счет нешаблонных мер.

Банк Англии вчера также снизил базовую ставку на 50 базисных пунктов, до 0,5% годовых. Последний раз британский центробанк менял ставку в начале февраля, сократив ее также на 0,5 процентного пункта, до 1%. В январе регулятор снизил ставку с 2 до 1,5% годовых, до минимального значения с момента своего основания в 1694 году. Многие аналитики полагают, что ставка останется на нынешнем уровне вплоть до начала 2010 года.

Ранее в интервью газете The Daily Telegraph министр финансов Великобритании Алистер Дарлинг обозначил возможность увеличения денежной массы Банком Англии уже в марте. Вчера банк объявил о начале программы объемом 75 млрд фунтов стерлингов (105 млрд долл.) по выкупу средне- и долгосрочных гособлигаций на вторичном рынке. Кроме того, часть этой суммы будет направлена на выкуп активов компаний частного сектора для того, чтобы стимулировать работу рынков корпоративного кредитования. Как сообщила вчера газета The Wall Street Journal, рынок ожидает, что британское правительство разрешит ЦБ нарастить денежную массу примерно на 100--200 млрд фунтов стерлингов (140--280 млрд долл.) для приобретения государственных и негосударственных ценных бумаг. Таким образом финансовые власти стараются вдохновить банки на интенсивное кредитование друг друга, частных лиц и компаний. Впрочем, большинство банков, несмотря на действия ЦБ, так и не снизило ставки по кредитам для своих клиентов.

План Банка Англии получил название «количественное облегчение» (quantitative easing). Он предполагает выкуп пулов ипотечных кредитов и гособлигаций, а также других активов. «Для того чтобы программа начала нормально функционировать, может понадобиться три месяца. Скорее всего по суммарной ценности большинство этих приобретений составят гособлигации», -- говорится в официальном сообщении регулятора. Банк также предупредил, что очень низкий уровень ставок может вызвать негативный эффект в некоторых секторах финансового рынка.

На фоне ослабления денежно-кредитной политики британский фунт упал вчера на 0,9%, до 1,406 долл. К иене фунт снизился на 1%, до 139,34 иены.

Европейский фондовый рынок вчера снижался, поскольку инвесторы фиксировали прибыль перед решением ЕЦБ и Банка Англии. Падение британских бумаг усилилось после того, как крупнейшая страховая компания страны Aviva Plc объявила о потерях за 2008 год. В итоге индекс FTSE 100 потерял более 2,5%, но все же находился выше шестилетнего минимума, до которого он скатился во вторник. Германский DAX 30 полегчал более чем на 1,6%, французский CAC 40 -- более чем на 1,4%. «Беспокойство вызывает то, насколько эффективным для экономики будет понижение процентных ставок и насколько реально увеличится ликвидность рынка», -- отмечает глава отдела деривативов GFT Мартин Слэни.

«В еврозоне есть серьезные проблемы, -- считает аналитик F&C Asset Management Мишель де Бруин. -- Я уверен, что ЕЦБ необходимо сделать большой отчет. С момента последнего заседания коллапс фондового рынка продолжился, прогноз потребительских расходов гнетущий, а ожидания улучшения ситуации ограниченны».