Ликбез по биржевым индексам

Две основные торговые площадки в нашей стране – биржи РТС и ММВБ. Именно индексы, рассчитываемые этими биржами, вы чаще других можете видеть в различных новостных лентах. В первую очередь, все индексы различаются по спискам входящих в расчет ценных бумаг.

В индекс, имеющий тикер RTSI, входят обыкновенные и привилегированные акции пятидесяти эмитентов, обладающие высокой капитализацией и ликвидностью. Величина капитализации акции с учетом количества ценных бумаг в свободном обращении, в соответствии с правилами формирования списка, должна составлять не менее 0,1% от суммарной капитализации всех акций (но не более 15%), входящих в состав индекса. Бумага может быть исключена из списка по экспертному заключению Информационного комитета, когда имеется мнение об ограниченности ее рыночных перспектив. При включении в список индекса новых бумаг из него исключаются ценные бумаги с наименьшей капитализацией в соответствующем количестве.

Ценовой индекс ММВБ (MICEXINDEXCF), также любимый средствами массовой информации, включает в базу для своего расчета акции тридцати крупнейших российских эмитентов, имеющих высокий потенциал развития, виды экономической деятельности которых относятся к различным секторам экономики. Отбор акций для включения в индекс осуществляется при участии Индексного комитета при бирже, в который входят ведущие российские аналитики и представители профессионального сообщества. Ежеквартально открыто публикуется так называемый “лист ожидания”, то есть список акций, ожидающих включения в базу расчета индекса. Максимальный вес капитализации (доля стоимости) акций эмитента в общей массе входящих в базу расчета  ценных бумаг установлен биржей в 0,15 (15%), что помогает обеспечить сбалансированность индекса и объективность отражаемых им данных. MICEXINDEXCF в случаях, предусмотренных правовыми актами уполномоченных органов исполнительной власти, используется для приостановления биржевых торгов.

Индексы RTSI и MICEXINDEXCF относятся к композитным, взвешенным по рыночной капитализации с учетом количества ценных бумаг в свободном обращении (free-float), а расчет производится в режиме реального времени. Для расчета используются параметры акций, включенных в базу расчета: количество акций, коэффициент free-float каждой ценной бумаги, их весовые коэффициенты. Выплаты дивидендов при этом не учитываются. Индекс ММВБ рассчитывается при совершении каждой сделки с акциями, входящими в базу расчета, но не реже одного раза в минуту, а раскрытие его значений в системе торгов биржи и других источниках происходит с периодичностью один раз в секунду. Индекс RTSI рассчитывается каждые 15 секунд. Вполне резонно предположить, что данные из вчерашней газеты не будут в полной мере отражать настоящую ситуацию на фондовом рынке и способствовать принятию верного решения о покупке или продаже ценных бумаг для тех, чья стратегия относится к спекулятивным.

Общее представление о динамике рынков мы можем получить из рассмотренных нами выше примеров, однако существует еще масса классифицируемых по различным основаниям индексов: отраслевые, капитализационные, индексы облигаций, индексы волатильности. Интерес они представляют, в первую очередь, для специалистов.

Информация о значениях основных индексов интересна и для спекулянтов, измеряющих время владения ценной бумагой секундами, и для стратегических инвесторов, которые открывают позиции в портфеле на годы. Четко представляя себе структуру и методику расчета каждого индекса, степень корреляции между различными индексами, влияние новостного фона на волатильность, вы сможете пользоваться ими как достаточно удобным инструментом для анализа рынка, позволяющим быстрее оценить общие тенденции и принять правильное торговое решение.