Нефть не спасает от старости
10 мая 2011 года, Газета "Коммерсантъ",
Алексей Шаповалов
Статья на сайте-источнике: http://kommersant.ru/doc/1637259
Текущая оценка суверенного кредитного рейтинга РФ Standard & Poor`s (S&P) находится на уровне BBB по обязательствам в иностранной валюте и ВВВ+ — в национальной валюте. ВВВ — последняя ступень инвестиционного рейтинга, обозначающая, что страна "достаточно способна" своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства. Но рейтинги группы В, в отличие от группы А, предполагают "более высокую чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях".
Согласно S&P, текущий рейтинг ВВВ является результатом "взвешенной" фискальной политики "в прошлые годы" и того, что РФ остается нетто-кредитором,— то есть активы государства превышают его обязательства. Но аналитики агентства считают, что к 2013 году при цене нефти $85 за баррель, вследствие роста предвыборных социальных расходов бюджета РФ превратится в нетто-должника. "В 2010-2013 годах чистый долг правительства вырастет на величину, превышающую 6% ВВП, и превысит 1% ВВП, что по любым меркам является низкой долговой нагрузкой",— говорится в отчете. Но в S&P отмечают, что в 2010 году при росте номинальных расходов расширенного правительства в годовом выражении "всего на 8%" "ненефтяной" дефицит оценивался в 13% ВВП, что "намного превышает среднесрочный плановый показатель — менее 5% ВВП".
Пока среднесрочный прогноз рейтинга РФ (до 2013 года) остается "стабильным". Авторы отчета отмечают, что среднесрочные показатели экономического роста РФ "практически полностью" зависят от цен на сырье, а долгосрочные перспективы "по-прежнему неопределенны". По оценкам S&P, в 2003-2010 годах "большая часть национального богатства РФ", созданного главным образом за счет доходов от нефтегазовой отрасли, уходила на финансирование реального экспорта, "который в указанный период удвоился".
Отметим, наличие резервных фондов во многом и позволяет обеспечить дополнительный позитивный вклад в суверенный рейтинг РФ. Но, как считают в S&P, в отличие от стран Азии, Латинской Америки и Северной Африки (их рейтинги также находятся на уровне BBB), сырьевой "высокий рост ВВП в России в 1978-2008 годах не сопровождался повышением ожидаемой продолжительности жизни".