Возросшая кредитная активность – позитив для экономики

Российские банкиры с оптимизмом смотрят в ближайшее будущее, выяснило рейтинговое агентство Moody’s. Проведенный им опрос показал, что большинство финансовых директоров банков ожидают роста объема кредитования выше 20% по итогам года (по сравнению с 12% в 2010-м). 38% придерживаются более умеренных прогнозов в 10–20%. Предварительные апрельские данные, озвученные первым зампредом ЦБ Геннадием Меликьяном, говорят о том, что оптимисты вполне могут оказаться правы. За год кредитование нефинансовых организаций выросло на 16,6%, физлиц – на 20,6%. Опрос промышленников, проведенный Институтом экономической политики имени Егора Гайдара в апреле, показал, что 70% предприятий считают доступность кредитов нормальной. Недостаточный доступ к заемным ресурсам мешает наращивать выпуск продукции только 5% опрошенных.

Экономические тренды последних месяцев также не ставят радужные планы банкиров под угрозу срыва. Темпы инфляции постепенно снижаются: если в январе цены выросли на 2,4%, то в апреле – "всего лишь" на 0,4%. Это замедление – хороший аргумент против повышения ставок Банком России. Помочь ЦБ в борьбе с ростом цен должен продолжающийся чистый отток капитала – в апреле, по словам Геннадия Меликьяна, ушли $7,8 млрд. Кроме того, торможением инфляции экономика во многом обязана Минфину, который в последние месяцы занимался стерилизацией денежной массы, наращивая остатки средств на счетах Федерального казначейства в ЦБ. Конечно, замедление роста цен может оказаться временным: к концу года всегда происходит сезонное подорожание продовольственных товаров, а поток бюджетных денег в экономику нарастает. К тому же, следует учитывать предвыборную специфику: под нажимом правительства ЦБ может принять против инфляции более жесткие меры.

До сих пор регулятор проявлял разумную осторожность, и повышение ставок ускорению кредитования не мешало, благо и доля средств ЦБ в фондировании банков пока невелика. Но ситуация может ухудшиться по мере рассасывания избыточной ликвидности, которое происходит с начала года: в апреле банки впервые в текущем году были вынуждены прибегнуть к инструментам рефинансирования ЦБ.

Moody’s справедливо опасается, что банкиры с преувеличенным оптимизмом смотрят на качество своих активов. Почти половина респондентов ожидают снижения уровня просроченных кредитов. Между тем, статистика говорит, что тенденция к сокращению «просрочки» пока остается довольно вялой. При этом банки более активно наращивают розничные кредиты, хотя их качество улучшается медленнее, чем в корпоративном сегменте. По подсчетам Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, по итогам первого квартала доля просроченной задолженности в розничном портфеле сократилась с пикового значения только на 1 процентный пункт, в то время как в корпоративном – уже на 2,4 процентного пункта.