АЛРОСА думает пересмотреть планы по IPO

За один год АЛРОСА из компании, обремененной большим долгом и спасаемой государством, превратилась в мощного рыночного игрока с сильными финансовыми показателями. Теперь компания может самостоятельно гасить долги и даже подумывает о пересмотре планов по IPO.

"Конъюнктура рынка заставляет пересмотреть финансовую модель компании", — рассказал РБК daily источник в АЛРОСА. По его словам, компания может поменять сроки выхода на биржу и финансовые модели оценки компании. Теоретически IPO может и не понадобиться. Компания, например, может найти стратегического инвестора, которому продаст небольшой пакет. Впрочем, пока IPO для крупнейших акционеров — Российской Федерации и Якутии — более приоритетно, поскольку есть опасения, что новый акционер захочет активно влиять на политику компании. К тому же пока конкретных кандидатов на сделку нет, рассказал источник.

Сумма, которую компания рассчитывает привлечь в ходе размещения, пока не подвергалась корректировке. "Сейчас мы можем ответить всем скептикам, что те планы, которые компания озвучила, становятся все более реальными", — считает источник в компании.

Ранее сообщалось, что АЛРОСА собирается провести IPO в 2011 году. Для него были две основных причины: желание компании погасить долг и поиск средств для развития проектов. Говорилось, что на бирже будет продан пакет акций, близкий к 20%. По итогам размещения АЛРОСА рассчитывала привлечь до 3 млрд долл. (она оценила себя не ниже 12 млрд долл.).

Однако благодаря хорошим финансовым показателям компания может гасить долг и за счет собственных средств. В течение года АЛРОСА собирается сократить краткосрочный долг на 700 млн долл., рассказал во вторник журналистам президент компании Федор Андреев. Эти планы означают, что до конца года алмазодобытчик не планирует никаких заимствований.

Чистая прибыль АЛРОСА по МСФО в 2010 году увеличилась по сравнению с предыдущим годом в 3,4 раза, до 11,788 млрд руб. Выручка выросла на 45%, до 113,4 млрд руб. Скорректированная EBITDA увеличилась на 82%, до 34,814 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила 31%. Чистый долг компании за отчетный период сократился на 13%, до 97,829 млрд руб., краткосрочный долг — на 86%, до 12,944 млрд руб.

Хорошие результаты г-н Андреев объяснил в первую очередь ростом цен на алмазы. "Цены по итогам 2010 года поднялись примерно на 27%, а в 2011 году они уже выросли на 26%", — рассказал президент компании. Китай и Индия создают дополнительный спрос на рынке, при этом существенного роста алмазодобычи не наблюдается из-за природных аномалий, объясняет он ситуацию. Так, компания по итогам года добыла 34,3 млн карат, а реализовала 39,5 млн карат. Текущий дефицит на рынке г-н Андреев оценил примерно в 2 млрд долл. при мировом годовом спросе больше 14 млрд долл.

"Примерно такие же финансовые показатели и даже лучше мы планируем получить в 2011 году. В настоящее время мы занимаемся корректировкой плана. По РСБУ рассчитываем получить прибыль порядка 25 млрд руб. и ожидаем объема продаж более 4 млрд долл.", — сообщил г-н Андреев. Возможности для этого у компании есть. АЛРОСА раскрыла объем запасов и ресурсов: 1,6 млрд т руды с содержанием 1,3 млрд карат алмазов. Среднее содержание алмазов — 0,81 карата на тонну руды. Этого хватит более чем на 40 лет, сообщил г-н Андреев. Впрочем, даже эту оценку компания считает консервативной в сравнении с будущей оценкой запасов по кодексу JORC.

Второй фактор, от которого зависит судьба IPO, — решение в отношении непрофильных активов. "Есть три модели развития: вертикальная интеграция, модель BHP Billiton или концентрация на алмазодобыче", — пояснил источник в компании. "При таких запасах и выручке, а также с учетом ситуации на рынке для компании логично сосредоточиться на добыче алмазов", — считает аналитик агентства Rough & Polished Сергей Горяинов. Даже если компания решит оставить железорудный проект "Тимир", то все равно с перспективой продажи, полагает эксперт. Только на строительство Таежного ГОКа уйдет около 3 млрд долл. На весь проект может потребоваться 10 млрд долл. Нет определенности и с продажей газовых активов компании. А вот ограночный бизнес скорее всего останется за АЛРОСА, поскольку является неплохим инструментом для мониторинга рыночных цен на бриллианты, считает г-н Горяинов.