Moody’s предложило США изменить правила определения лимита госдолга

До "дня икс" — 2 августа, когда США без новых займов технически не смогут обслуживать внешний долг, осталось чуть более двух недель, а переговоры в конгрессе о повышении потолка заимствований все еще в тупике. Крупнейшая экономика мира стала заложницей политических дрязг, и это беспокоит уже не только инвесторов. Агентство Moody’s вчера предложило Белому дому изменить саму систему определения лимита госдолга и не спорить громко о бюджете.

В Moody’s убеждены в том, что предельный уровень заимствований в США в нынешнем виде "добавляет некоторую вероятность дефолта" и негативно влияет на кредитный рейтинг страны. Для большинства стран мира нетипично, что предельный объем заимствований никак не связан с бюджетным процессом. В итоге в США сложилась парадоксальная ситуация, когда конгресс, принимая бюджет (40% расходов которого покрываются за счет займов), не одобряет автоматически предоставление финансирования под эти траты.

"Возможная неспособность своевременно увеличить лимит госдолга создает риск наступления кредитного события", — подчеркнул аналитик Moody’s Стивен Хесс. События последних месяцев показали, что в нынешней форме этот механизм регулирования долга периодически создает неопределенность относительно того, сможет ли правительство США выполнять свои обязательства, добавил он.

"Мы бы сократили нашу оценку риска того, что кредитное событие наступит, если бы правительство изменило структуру управления госдолгом", — обещает г-н Хесс. В качестве примера Moody’s предлагает опыт Евросоюза, в котором предельный уровень госдолга ограничен 60% ВВП, а дефицит бюджета — 3% ВВП.

Другим способом связать бюджетный процесс с госзаимствованиями стало бы "фискальное правило", в соответствии с которым расходы лишь в исключительных случаях должны покрываться заимствованиями, а в идеале бюджет должен быть сбалансированным. Подобная практика взята на вооружение властями Чили и Швейцарии.

Аналитиков действия Moody’s удивили. "Они должны быть просто рефери, а вместо этого выскочили на ринг и вступили в драку", — сказал РБК daily главный экономист UniCredit в США Харм Бандхольц. Впрочем, сама идея увязки уровня госзаимствований с "фискальным правилом" эксперту нравится, но главной проблемы она не решит: "Как достичь сбалансированного бюджета? Меры все равно потребуют одобрения в конгрессе, где ситуация опять рискует зайти в тупик".

Кроме того, необходимы механизмы ответственности за несоблюдение правил — в зоне евро они повсеместно нарушаются. Германия, например, включила сбалансированный бюджет к 2016 году в конституцию страны.