В "Уралкалии" станет одним недовольным миноритарием меньше

Как сообщил глава совета директоров "Акрона" Александр Попов, в течение трех лет компания планирует продать на рынке принадлежащие ей 2,7% акций объединенного "Уралкалия". На сегодняшний день рыночная стоимость этого пакета составляет около 840 млн долл., а за три года она может превысить миллиард.

"Собираемся обналичивать пакет «Уралкалия», продавать по одной трети каждый год с 2011 года", — заявил вчера журналистам глава совета директоров "Акрона" Александр Попов (цитата по Reuters). На данный момент "Акрону" принадлежит 2,73% объединенной калийной компании. Текущая рыночная оценка "Уралкалия", исходя из котировок на Лондонской фондовой бирже, составляет 30,7 млрд долл., стоимость пакета 2,73% достигает почти 840 млн долл.

За три года "Уралкалий" может подорожать еще на 20—25% (по оценке Владимира Солодухина из УК БКС). А значит, в результате серии сделок "Акрон" может выручить более 1 млрд долл. "Кроме того, зная о намерении "Акрона", инвестиционные банки могут предложить ему продать весь пакет сразу с премией к рынку", — полагает г-н Солодухин.

По мнению аналитика Райффайзенбанка Константина Юминова, намерение "Акрона" продать бумаги в три подхода — грамотное решение. С одной стороны, рынок калийных удобрений растет, соответственно, и котировки "Уралкалия" за три года должны вырасти. С другой стороны, реализация единовременно большого пакета может обвалить котировки. "Необходимости срочной продажи акций "Уралкалия" у "Акрона" нет, стратегического интереса теперь тоже нет (пакет всего 2,7%). Но деньги "Акрону" нужны на собственные проекты, включая Олений Ручей", — пояснил аналитик.

Ранее капиталовложения в проект Олений Ручей оценивались в 1 млрд долл. Из них 400 млн долл. необходимо на строительство первой очереди производства, которую, по словам г-на Попова, компания собирается запустить уже летом 2012 года.

Анастасия Соснова из "Инвесткафе" считает, что момент для продажи акций выбран удачно, однако в значительный рост котировок в течение трех лет не верит. "Рост цен на калийные удобрения уже заложен в нынешних котировках "Уралкалия", справедливая цена акций сформировалась", — говорит она. Решение же продавать пакет по частям г-жа Соснова считает страховкой от рисков недополучения прибыли в случае изменения котировок.

Доля 2,73% в объединенном "Уралкалии" — результат конвертации пакета "Акрона" в "Сильвините" — 6,08% уставного капитала (8,1% обыкновенных акций). Накануне слияния с "Уралкалием" капитализация "Сильвинита" составляла 7,8 млрд долл. "Стоимость доли "Акрона" в "Сильвините" до объединения составляла около 570 млн долл., сегодня оценка пакета, который выставлен на продажу, более чем на 40% выше", — комментирует Анастасия Соснова.

"Акрон" до сих пор пытается оспорить присоединение "Сильвинита" к "Уралкалию" (ссылаясь на низкую оценку акций "Сильвинита" в ходе сделки), хотя счет решений судов не в пользу "Акрона". Prosperity Capital Management — еще один недовольный миноритарий ликвидированного "Сильвинита" — решение "Акрона" продать бумаги не комментирует и желания последовать его примеру не выражает.

Получить комментарии представителей "Акрона", в том числе Александра Попова, вчера не удалось.