Morgan Stanley не видит смысла в слиянии "СТС Медиа" и медиаактивов Юрия Ковальчука
4 августа 2011 года, РБК Daily,
Екатерина Севрюкова
Статья на сайте-источнике: http://www.rbcdaily.ru/
Инвестбанк Morgan Stanley не видит значительных преимуществ в возможном объединении активов холдинга "СТС Медиа" и "Национальной медиа группы" (НМГ), подконтрольной Юрию Ковальчуку, говорится в отчете банка. По мнению аналитиков, холдингам нужно оставаться независимыми.
"Скорее всего "СТС Медиа" и активы НМГ (РЕН ТВ и "Пятый канал") не смогут создать единую структуру управления, хотя не исключено, что в случае возникновения такого альянса, возможно, удастся снизить операционные затраты», — пишут авторы отчета. В НМГ и "СТС Медиа" отказались от комментариев. Пул инвесторов во главе с НМГ приобрел в конце мая 25,17% холдинга "СТС Медиа" (управляет телесетями СТС, "Домашний" и ДТВ) у структур "Альфа-Групп" за 1,072 млрд долл.
"СТС Медиа" в пятницу опубликует отчетность за второй квартал 2011 года. Morgan Stanley ожидает, что выручка телеканала вырастет на 32% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. "После неудачного первого квартала мы ожидаем, что отчетность за второй квартал вызовет положительную реакцию фондового рынка, — пишут авторы отчета. — Рынок телерекламы растет достаточно впечатляющими темпами и во втором квартале 2011 года должен вырасти примерно на 20%. Мы ожидаем, что к 2012 году "СТС Медиа" будет торговаться с мультипликатором 9 EBITDA, а цена акций может вырасти до 25 долл. за акцию и выше".
Аналитики инвестбанка видят потенциальные риски в планируемом ребрендинге канала ДТВ (один из рассматриваемых вариантов — "Перец ТВ"). "Есть достаточно мало примеров успешной смены бренда телеканала, — говорится в отчете. — Кроме того, ребрендинг потребует дополнительных инвестиций. С другой стороны, перепозиционирование потенциально может укрепить положение канала в сегменте молодежной мужской аудитории".
"Я считаю, что от слияния активов "СТС Медиа" и НМГ синергия будет минимальной, так как даже в случае пакетного предложения рекламных возможностей телеканалов холдингов у них есть пересечения по аудиториям, — прокомментировала аналитик Deutsche Bank Юлия Гордеева. — К примеру, РЕН ТВ, как и ДТВ, ориентирован преимущественно на мужскую аудиторию. Единственной синергией могли бы быть расходы на корпоративное управление, однако в масштабах двух компаний речь идет о незначительной экономии средств".