"Северсталь": коррекция не за горами
14 января 2010 года, 18:27
С начала недели бумаги "Северстали" вызывают интерес у инвесторов. Благодаря росту мирового спроса на сталь капитализация компании за четыре дня выросла на 13%. Коррекция совсем близко, предупреждают эксперты.
Акции "Северстали" растут быстрее рынка. В ходе сегодняшней сессии котировки металлурга поднимаются на 6,55%, до 343,3 руб., а за последние четыре сессии акции взлетели более чем на 13%.
По мнению аналитика ИК "Метрополь" Дениса Нуштаева, "бумага догоняет рынок". "Если с начала прошлого года акции конкурирующих ММК и НЛМК выросли на 520 и 550% соответственно, то бумаги "Северстали" – лишь на 330%, и теперь игроки спешат приобрести недооцененную бумагу", – поясняет эксперт.
Катализатором роста акций стала позитивная динамика расписок компании в Лондоне. Бумаги за время новогодних праздников подорожали на 10-12%, отыгрывая восстановление мирового рынка стали и улучшение ситуации на американском рынке, где находится часть активов компании. В начале декабря североамериканское подразделение "Северстали" Severstal North сообщило, что до конца зимы планирует возобновить производство в городе Мартинс-Ферри, Огайо.
Сегодня появилась информация о том, что "Северсталь" планирует на 4-5% увеличить спотовые цены на продукцию своего североамериканского дивизиона. Кроме того, уже пять месяцев подряд растет спрос на плоский прокат со стороны автопромышленный предприятий, которые являются одними из основных клиентов Severstal North. Так, в начале января Ford Motor Co. объявил о росте продаж автомобилей в декабре до 184,6 тыс. (в ноябре компании удалось реализовать всего 123,1 тыс. автомобилей). В годовом сопоставлении показатель вырос на 32,8%. По словам аналитика АКБ "Пробизнесбанк" Ольги Митрофановой, все эти факторы окажут позитивное воздействие на бизнес "Северстали". "Если по итогам третьего квартала убыток Severstal North America сократился до $78 млн против $236 млн во втором, то уже четвертый квартал она сможет закончить с нулевой прибылью", – указывает эксперт.
"Северсталь" также планирует поднять и экспортные цены горячего проката февральских поставок на $20-50, то есть на 3-7% относительно уровней января. По словам аналитика ИК "Финам" Владимира Сергиевского, повышение цен компанией стало ответом на рост мирового спроса на сталь. "Совокупный экспорт горячего проката "Северстали" в прошлом году составил порядка $1 млн тонн, таким образом благодаря этому выручка компании может вырасти на $30-40 млн", – резюмировал эксперт.
По мнению Дениса Нуштаева активная фаза роста акции уже близка к завершению. 5-6% – это максимум, который удастся прибавить бумаги к своей стоимости в ближайшее время. Частным инвесторам для входа в бумагу лучше дождаться коррекции. Новым драйвером для продолжения роста этих акций может стать сильная финансовая отчетность "Северстали" за минувший год. Эксперт ожидает, что выручка и прибыль компании в четвертом квартале составят $3,43 млрд и около $70 млн соответственно. А годовая выручка – $12,56 млрд, убыток – $821 млн. "Если показатели компании окажутся лучше прогнозов, то это окажет поддержку бумаге в краткосрочной перспективе", – указывает г-н Нуштаев.
Евгений Рябков из "Кит Финанса" прогнозирует выручку компании на уровне $3,14 млрд, а прибыль – около $75 млн. Годовая выручка "Северстали" составит, по прогнозам эксперта, $12,27 млрд. При этом группа продемонстрирует чистый убыток в размере $870 млн из-за тяжелого первого полугодия. Общий долг компании ожидается на уровне $7,47 млрд, большая часть которого – около $6,5 млрд – долгосрочный. По оценке эксперта, текущая долговая нагрузка "Северстали" не внушает опасений. "Сейчас денежные средства компании превышают $2 млрд, что безболезненно позволит погасить платежи по долгам в ближайшее время", – указывает он.
Среднесрочным драйвером для роста акций "Северстали" может также стать разработка ею новой стратегии развития зарубежных активов, которую компания может представить в ближайшее время. В начале прошлого лета на рынке ходили слухи о намерении продать некоторые американские заводы, но никаких практических действий предпринято не было. "Несмотря на улучшение показателей зарубежных подразделений, часть американских и европейские активы по-прежнему остаются убыточными. Прояснение ситуации с этими активами может дать мощный импульс котировками бумаг компаний", – указывает г-жа Митрофанова. Настороженную оценку перспектив бизнеса компании выставили и аналитики "Велес Капитал" и "Ренессанс Брокер", которые выставляют рекомендацию "держать" по бумагам "Северстали".