Пилоты Lufthansa отправили акции компании в пике

Сегодня на торгах на Франкфуртской бирже бумаги Deutsche Lufthansa AG ушли в штопор: они упали на 2,12%, до $15,07. При этом индекс немецкого рынка DAX к середине дня вырос на 0,39%, до 5670,23 пункта. 

Котировки авиаперевозчика продавило заявление профсоюза пилотов компании о возможном начале забастовки уже в следующий понедельник. По данным газеты Rheinische Post, решение о начале стачки поддерживает 94% пилотов из примерно 4,5 тыс. членов профсоюза. В забастовке также примут участие пилоты грузоперевозчика Lufthansa Cargo. Планируемая акция может превзойти масштаб забастовки 2001 года, когда компании пришлось отменить часть рейсов, а расходы на персонал увеличить на $200 млн. 

"Lufthansa сделает все возможное для того, чтобы исключить воздействие возникшей ситуации на пассажиров, вне зависимости от обстоятельств", – заявила директор по корпоративным коммуникациям авиакомпании Ааге Дунхаупта. По словам топ-менеджера, пассажиры, планировавшие перелет в пределах Германии, могут воспользоваться услугами железной дороги в случае отмены рейса. Для этого необходимо будет произвести обмен электронного билета в терминалах автоматической регистрации.

Что касается российских клиентов, то, по словам представителя пресс-службы авиаперевозчика в России, пассажиры, которые уже забронировали билет на рейсы в период с 22 по 25 февраля, смогут бесплатно перебронировать его на другую дату, если захотят и будут иметь возможность изменить время своего путешествия. "Это возможно осуществить при условии, что билеты были приобретены до 18 февраля 2010 года, а новая дата поездки будет не позднее 31 марта 2010 года и никаких изменений в пунктах вылета и прилета не произошло", – пояснили Fincake в компании.  

Основная цель забастовки пилотов – добиться повышения зарплат на 6%. По словам лидера профсоюза Йорга Хандверга, работники готовы отказаться от повышения зарплаты в обмен на гарантии сохранения им рабочих мест. Lufthansa, в свою очередь, готова дать гарантии занятости, но намерена перевести часть пилотов в штаты своих "дочек" Brussels Airlines и Austrian Airlines, где уровень заработной платы ниже.

Lufthansa приобрела обе компании в прошлом году. Сделка по покупке Brussels Airlines была закрыта в конце июня. Консорциум инвестиционных фондов и правительства продал немецкому гиганту 45% убыточной компании всего за $1,2 млн. Единственным условием сделки со стороны бельгийского правительства было сохранение за Brussels Airlines эксклюзивных прав на маршруты Брюссель-Франкфурт, Брюссель-Мюнхен, Брюссель-Гамбург и Брюссель-Цюрих. Оставшиеся 55% акций были отданы Lufthansa в доверительное управление с правом выкупа в 2011 году при согласии обеих сторон.

Два месяца спустя Lufthansa объявила о покупке Austrian, предварительно консолидировав 90% акций перевозчика. Lufthansa договорилась выкупить госдолю Австрии в Austrian Airlines (41,56% акций) за $500 млн в обмен на обязательства не допустить банкротства компаний и инвестировать в ее развитие $500 млн до конца 2015 года. Благодаря всем этим сделкам Lufthansa стала самой дорогой европейской авиакомпанией. По оценкам Bloomberg, капитализация Lufthansa составляет $6,95 млрд, а ее основного конкурента Air France-KLM – лишь $6,17 млрд

По мнению аналитика Adams Harkness & Hill Патрика Флэнигана, основная причина грядущей забастовки – неэффективный менеджмент и агрессивная политика в сфере M&A. "Руководство компании, игнорируя кризис, продолжило агрессивную политику по скупке активов, желая стать крупнейшей авиакомпанией Европы, – цитирует Reuters эксперта, – и теперь, обремененная убыточными активами, Lufthansa ищет любые способы сокращения издержек, чтобы удержаться на плаву".

По итогам девяти месяцев прошлого года Lufthansa получила $42,47 млн убытка. Годом ранее компания зафиксировала чистую прибыль в размере $784,12 млн. Выручка Lufthansa сократилась на 13%, до $23,11 млрд. Исполнительный директор компании Майкл О'Лири, комментируя газете Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung представленные результаты, отметил, что компания планирует вернуться к операционной прибыли в первом квартале 2010 года, а "австрийская дочка" авиаперевозчика Austrian Airlines – в первом квартале 2011 года.

"Несмотря на внутрикорпоративный конфликт, бумаги Lufthansa остаются одними из самых привлекательных в отрасли", – отмечает эксперт Bayern LB Ульрих Хорстманн. По словам аналитика, текущий конфликт окажет лишь краткосрочное влияние на котировки, и после его завершения бумаги быстро восстановятся. При этом прошлогодняя экспансия окупится в долгосрочной перспективе, и компания лучше других ощутит эффект от роста спроса на авиабилеты. Отсюда и рекомендация – "покупать". Аналогичную рекомендацию бумагам компании присвоили аналитики Citigroup.