"Газпром нефть" формализует дивидендную политику
17 марта 2010 года, 11:20
Совет директоров "Газпром нефти" утвердил Положение о дивидендной политике, тем самым формализовав дивидендную практику, которой компания следовала в последние годы. Положением определен минимальный размер годовых дивидендов по акциям, составляющий 15% от чистой прибыли компании, определяемой в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета (US GAAP).
Комментарий эксперта
Денис Борисов
аналитик, Банк Москвы
Дивидендная политика у нефтегазовых компаний не является однородной: часть компаний устанавливает дивиденды в зависимости от чистой прибыли по US GAAP (например, ЛУКОЙЛ – не менее 15%), часть – в зависимости от чистой прибыли по РСБУ (к примеру, "Роснефть" – 10%, по привилегированным акциям "Сургутнефтегаза" – около 7%), другие (как "Татнефть" и ТНК-BP) не увязывают размер дивидендных выплат с уровнем чистой прибыли. По факту, в последние два года у "Газпром нефти" объем чистой прибыли по US GAAP, направляемой на дивиденды, находился на уровне 20-25%. Мы ожидаем, что по итогам работы в 2009 году "Газпром нефть" выплатит порядка 20% от скорректированной чистой прибыли, или 3,7 руб. на одну акцию (дивидендная доходность по текущим котировкам – 2,5%).
Ожидаемая дивидендная доходность по акциям "Газпром нефти" (менее 3%) вряд ли заинтересует спекулянтов, тем более что вчера котировки SIBN прибавили в весе примерно 4%. Основной идеей в возможном преддивидендном ралли среди бумаг нефтегазового сектора могут стать привилегированные акции "Татнефти" и "Сургутнефтегаза" (ожидаемая нами доходность по этим инструментам составляет 7,5% и 7% соответственно).