"Тройка Диалог" начала анализ ЛСР, ПИКа и AFI, рекомендует "покупать" GDR ЛСР
7 апреля 2010 года, 09:27
Инвестиционная компания "Тройка Диалог" начала анализ ОАО "Группа ЛСР", ОАО "Группа компаний ПИК" и AFI Development, передает "Интерфакс" со ссылкой на обзор ИК.
"История сектора недвижимости на российском фондовом рынке была непростой, но сейчас циклические и структурные факторы благоприятны, и отдельные компании данного сектора должны получить хорошую прибыль. Больше всего нам нравится ЛСР. Прогнозы в отношении ПИКа пессимистичны. Среди остальных наш выбор – AFI Development", – говорится в обзоре.
Прибыль в сложившихся условиях девелоперам принесет правильная бизнес-модель, считают аналитики "Тройки Диалог".
"Вертикальная интеграция (наличие собственного производства стройматериалов) – единственная успешная бизнес-модель в отрасли. Акцент на спекуляциях с землей и аренде пока хороших результатов не давал, а жизнеспособность традиционного девелопмента до сих пор под вопросом. Например, у ЛСР оптимальная, по нашему мнению, бизнес-модель. Это вертикально интегрированная компания, специализирующаяся на строительстве объектов жилой недвижимости. GDR ЛСР – самая привлекательная ставка на восстановление рынка недвижимости как в краткосрочной перспективе (благодаря подъему производства стройматериалов), так и в более долгосрочной (благодаря девелоперскому бизнесу группы). ЛСР очень успешно расширяла бизнес – и органически, и путем приобретений", – говорится в обзоре.
Оценки и рекомендации аналитиков "Тройка Диалог" (цены в долларах США):
прогнозная цена ЛСР – 11,15, (текущая цена ЛСР – 9,75), рекомендация – "покупать",
прогнозная цена ПИК – 4,65, (текущая цена ПИК – 5,22), рекомендация – "продавать",
прогнозная цена AFI – 2,39, (текущая цена AFI – 2,30), рекомендация – "держать".