"Тройка Диалог" возобновила анализ "Силовых машин" и рекомендует "покупать" их акции
7 апреля 2010 года, 18:40
Инвестиционная компания "Тройка Диалог" возобновила анализ акций ОАО "Силовые машины", передает "Интерфакс" со ссылкой на обзор аналитиков ИК Кирилла Казанли и Михаила Ганелина. Прогнозная стоимость акций "Силовых машин", рассчитанная экспертами, составляет $0,38 за штуку, рекомендация – "покупать".
Кроме того, аналитики ИК начали анализ ОАО "Красный котельщик" (входит в состав ОАО "ЭМАльянс"), определив индикативный диапазон стоимости обыкновенных акции компании в пределах $0,86-0,97 за штуку и привилегированных – на уровне $0,65-0,73.
"После резкого экономического спада в 2009 году Россия постепенно начинает преодолевать экономические трудности, и в текущем году мы ожидаем, что рост ВВП в реальном выражении составит 5,2%. С падением потребления электроэнергии на 4,6% в 2009 году многие инвестиционные планы в электрогенерации пришлось отложить. Однако по мере восстановления экономической активности появляется все больше прогнозов возобновления роста инвестиций в сегменте электрогенерации для пуска в эксплуатацию дополнительных генерирующих мощностей. Таким образом, производителей электрогенерирующего оборудования в ближайшие годы ожидает большая волна заказов", – говорится в обзоре.
Как отмечают аналитики, "Силовые машины" являются ведущим российским производителем электрогенерирующего оборудования, на продукцию которого приходится 80% совокупных установленных мощностей в России и СНГ.
"Растущий портфель заказов "Силовых машин" и успешная реализация новым руководством программы преобразований (сокращение издержек, введение эффективных механизмов ценообразования) обеспечивают компании отличные условия для выполнения большого количества заказов на новое генерирующее оборудование в ближайшие несколько лет. По прогнозному коэффициенту "EV/EBITDA на 2010 год" акции "Силовых машин" на 50% дешевле аналогов с развивающихся рынков", – отмечается в обзоре.
"Красный котельщик" является крупнейшим в России производителем котлов и оборудования для ТЭС, занимающим 80% рынка. Как полагают эксперты "Тройки Диалог", в 2010 году "Красный котельщик" покажет высокие финансовые и операционные результаты. По их оценкам, компания, возможно, добьется увеличения выручки вдвое.
"Материнская компания "ЭМАльянс" планирует провести в ближайшие месяцы публичное размещение акций, по итогам которого мы получим более точное представление о подлинной стоимости "Красного котельщика", так как это ключевой актив холдинга, обеспечивающий не менее 50% его консолидированной выручки", – отмечается в аналитическом материале.
"ОАО "Трест Гидромонтаж" и ОАО "Севзапэлектросетьстрой" занимаются разработкой, созданием и поставкой оборудования для ГЭС, ОАО "ФСК ЕЭС" и МРСК. Оценка "Треста Гидромонтаж" привлекательная: его прогнозный коэффициент "EV/EBITDA на 2010 год" равен 2,6. "Севзапэлектросетьстрой" ощутимо более дорогой – тот же коэффициент у него равен 7,0. Мы рекомендуем сократить позиции в этих акциях, учитывая их возможное снижение в цене", – говорится в заключении.
Оценки и рекомендации аналитиков "Тройки Диалог" (цены в долларах США):
- прогнозная цена акций "Силовых машин" – 0,38, (текущая цена акций Силовых машин – 0,25), рекомендация – "покупать",
- прогнозная цена акций "Красного котельщика" – 0,86-0,97 (индикативный диапазон), (текущая цена акций "Красного котельщика" – 0,68),
- прогнозная цена акций "Красного котельщика" (для привилегированных акций) - 0,65-0,73 (индикативный диапазон), (текущая цена акций "Красного котельщика" (для привилегированных акций) – 0,43),
- прогнозная цена акций "Трест Гидромонтажа" – 0,42-0,44, (текущая цена акций "Трест Гидромонтажа" – 0,252),
- прогнозная цена акций "Севзапэлектросетьстроя" – 2200-2500 (индикативный диапазон), (текущая цена акций "Севзапэлектросетьстроя" – 3075).