"Уралсиб" снизил оценку ADR МТС на 2%, "Вымпелкома" – на 3%
19 апреля 2010 года, 10:47
Финансовая корпорация (ФК) "Уралсиб" понизила прогнозную стоимость американских депозитарных расписок (ADR) ОАО "Мобильные телесистемы" (МТС) на 2%, до $82 за штуку, и ADR ОАО "Вымпелком" – на 3%, до $28, передает "Интерфакс" со ссылкой на аналитиков ФК Константина Чернышева, Константина Белова и Кирилла Бахтина. Рекомендация "покупать" была для этих бумаг подтверждена.
Аналитики "Уралсиба" пересмотрели финансовые модели МТС и "Вымпелкома" с учетом их финрезультатов за 2009 год, а также российских макроэкономических показателей в четвертом квартале 2009 года и первом квартале 2010 года.
"ADR МТС и "Вымпелкома" дают возможность сделать ставку на восстановление экономики России, учитывая, что недавно оба оператора опубликовали хорошие результаты за 2009 год, несмотря на ослабление рубля и снижение спроса на услуги связи. МТС и "Вымпелком", скорее всего, сохранят высокую рентабельность благодаря эффективному контролю над затратами и расширению собственных магистральных сетей. Капзатраты в 2010 году вернутся на обычный уровень (около 20% от выручки), но денежные потоки, вероятно, останутся значительными. При этом инвестиции в МТС в краткосрочной перспективе защищены лучше, так как котировки бумаг "Вымпелкома" находятся под давлением в связи с их исключением из индекса MSCI Russia, а также ввиду обеспокоенности участников рынка по поводу консолидации с "Киевстаром". Однако после консолидации бумаги оператора будут весьма привлекательны для инвесторов с учетом его более прочного положения в сегменте проводной связи в регионах и недооценки относительно МТС", – говориться в обзоре.
Оценки и рекомендации аналитиков "Уралсиба" (цены в долларах США):
прогнозная цена МТС – 82,00 (текущая цена МТС – 58,70), рекомендация – "покупать";
прогнозная цена "Вымпелкома" – 28,00 (текущая цена "Вымпелкома" – 16,44), рекомендация – "покупать".