"ЮТэйр" направит инвестиции на обновление своего флота
20 апреля 2010 года, 14:58
"ЮТэйр" обнародовала планы закупок новых самолетов на сумму $940 млн, сообщили "Ведомости". Планы компании на 2010-2013 годы включают покупку 49 лайнеров и 15 вертолетов, в том числе 20 турбовинтовых самолетов ATR (общей стоимостью $320 млн), 15 вертолетов марки EC175 ($300 млн) и 14 Boeing-737 ($190 млн) для полетов на маршрутах средней дальности. Большая часть покупок будет профинансирована за счет заемных средств, в то время как несколько Boeing-737 компания приобретет на основе операционного лизинга.
Комментарий эксперта
Наталья Мильчакова
старший аналитик, ФК "Открытие"
Инвестиции в современные самолеты могли бы способствовать росту операционной маржи "ЮТэйр". Однако мы полагаем, что рентабельность чистой прибыли авиакомпании вряд ли увеличится, поскольку большинство покупок будет финансироваться с использованием заимствований, что приведет к росту неоперационных расходов компании.
"ЮТэйр" торгуется по EV/EBITDA 2010 со значением 5,7х, что соответствует 8%-ному дисконту относительно зарубежных аналогов. Мы считаем данное сообщение нейтральным для котировокакций авиакомпании и подтверждаем нашу рекомендацию "Держать".