Проблемы "Распадской" увеличили капитализацию "Мечела" на 11%
11 мая 2010 года, 12:09
Окончание размещения "префов" в Нью-Йорке и ожидание увеличения спроса на коксующийся уголь после аварии на "Распадской" превратили акции "Мечела" в абсолютного лидера роста на ММВБ. Ближайшая цель – 758 руб.за бумагу.
Акции "Мечела" открыли новую торговую неделю на российском рынке акций в качестве лидера. За 30 минут бумаги компании взлетели на ММВБ на 11,5%. При этом индекс ММВБ подрастает лишь на 3,06%.
Аналитики связывают бурный рост бумаг с несколькими факторами. Первый из них – окончание размещения привилегированных акций компании на Нью-йорской фондовой бирже. Инициатором размещения бумаг стала семья американского бизнесмена Джеймса Джастиса. В пятницу семья бизнесмена сообщила о размещении 10,99% привилегированных акций (2,7% уставного капитала). По словам аналитика ИФД "КапиталЪ" Ольги Митрофановой, несмотря на то что средства, привлеченные от продажи бумаг, не пойдут в компанию, для ее акций это позитивная новость. "До этого обыкновенные акции компании находились под давлением увеличения предложения. Поскольку объем размещения – 10,99% "префов" оказался ниже первоначально запланированного – 18%, эти риски сняты", – указывает эксперт.
Цена размещения бумаг составила $15. Это меньше нижней границы ценового диапазона, установленного "Мечелом": $16-22,8 за акцию. Первое предложение составляло $21-27,6. Пересмотр параметров продажи бумаг связан с негативным внешним фоном. Размещение бумаг прошло на следующий день после крупнейшего за последние 20 лет падения американского индекса "голубых фишек" DJIA и слухов о новых проблемах в финансовой системе еврозоны.
Всего семья Джастиса заработала на продаже бумаг $229 млн. Эта сумма может вырасти до $262,5 млн, если букранеры Morgan Stanley и Renaissance Securities реализуют опцион на покупку 4,5 млн расписок. Семья Джастиса стала акционером "Мечела" около года назад, когда российский металлург в обмен на свои "префы" приобрел Bluestone Coal. Как сообщала тогда компания, сумма сделки составила $436 млн. Отметим, согласно условиям сделки, семья Джастиса обязалась разместить часть привилегированных акций, которыми была оплачена покупка, в течение пяти лет на бирже.
Вторым катализатором роста акций "Мечела" на российском рынке стала авария на шахте "Распадская". "Мечел" является вторым в стране производителем коксующегося угля. Из-за трагедии на шахте может вырасти спрос на его продукцию со стороны металлургов, не обладающих собственными угольными активами, например НЛМК", – поясняет аналитик Deutsche Bank Ольга Окунева. Отметим, из-за растущего спроса на уголь по итогам первого квартала "Мечел" увеличил производство концентрата коксующегося угля более чем в три раза по сравнению с аналогичным периодом 2009 года, до 2,4 млн тонн. (Отметим, что в ожидании роста спроса на уголь повышение на 10%, до 34,170 руб., демонстрируют и акции "Белона".)
По словам аналитика компании "Атон" Натальи Выгодиной, существует высокая вероятность того, что бумаги продолжат расти в ближайшее время. "В сложившихся обстоятельствах инвесторы в большей степени руководствуются фундаментальными, а не техническими факторами, – рассуждает эксперт. – Ближайшая цель роста – уровень 758 руб., где одновременно располагаются мартовские максимумы по бумаге и экспоненциальная скользящая средняя с периодом 55".
По мнению аналитиков ИК "Финам", бумаги "Мечела" будут интересны и долгосрочным инвесторам. Эксперты указывают, что угольные и железорудные активы "Мечела" территориально удобно расположены для поставки металлургического сырья азиатским потребителям, что обеспечивает продукции компании стабильный рынок сбыта, а также позволяет демонстрировать более высокую рентабельность по сравнению с внутренними продажами. "Компания облагает хорошими перспективами роста объемов производства. В результате увеличения загрузки действующих активов и развития Эльгинского месторождения "Мечел" может увеличить добычу угля с 18 млн тонн в 2009 года до 40 млн тонн в 2013 году. Основной рост должен прийтись на наиболее маржинальную продукцию – концентрат коксующегося угля, производство которого может вырасти почти втрое, до 21 млн тонн", – резюмировал аналитик "Финама" Владимир Сергиевский. Эксперты инвестиционной компании присвоили бумагам рекомендацию "покупать".
Аналогичную рекомендацию с целевой ценой 961,14 руб. присвоили бумагам аналитики ИК " Брокеркредитсервис". Эксперты Rye, Man & Gor Securities настроены более консервативно и рекомендуют "держать" акции компании, так как их рост будет ограничен уровнем 873,78 руб.