Актуальные летние тренды на российском рынке акций
31 мая 2010 года, 16:23
Цунами и прочих катаклизмов на российских фондовых площадках в летний период не ожидается – рынок постарается обойтись без резких движений. Частным инвесторам рекомендуется составить список наиболее привлекательных акций и занять позицию "низкого старта". Пассивные инвестиции летом-2010 уже неактуальны.
В летний период российский фондовый рынок обычно характеризуется слабой ликвидностью и небольшими оборотами, что объясняется отсутствием крупных игроков на рынке, отпусками и отсутствием какой–либо активности. Вряд ли предстоящее лето станет исключением. Впрочем, периоды повышенной турбулентности исключать нельзя.
"Они могут быть связаны с эмиссией европейской валюты, а как следствие – ростом фондовых площадок по всему миру, в частности и в России", – предполагает управляющий фондом ООО "Унисон Траст" Елена Калашник. Нового агрессивного ослабления позиций евро уже ждать не стоит, считает руководитель аналитической службы "Itinvest – Проспект" Александр Потавин. Последние данные комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) США, показали, что трейдеры постепенно сокращают чистые короткие позиции по евро (106,74 тыс. контрактов против 107,14 тыс. контрактов неделей ранее).
Высокая волатильность, которая наблюдалась на рынке в течение последних двух недель, – сигнал к тому, что период пассивного инвестирования, актуального в 2009 году, подходит к концу. По мнению Александра Потавина сейчас нужно активно управлять счетом. "Необходимо успевать следовать тенденциям, быть оперативным в принятии решений и агрессивным в совершении сделок. В посткризисный период это нормальная торговая практика", – отмечает он.
Среднесрочным инвесторам Елена Калашник рекомендует начать постепенный вход в позиции. Приоритет: нефтегазовый сектор, энергетика, удобрения, золото. "К концу лета – началу осени ожидаем небольшой рост индекса ММВБ до 1450–1500 пунктов", – отмечает эксперт. Аналитик ФК "Уралсиб" Леонид Слипченко советует создать список акций, которые стоит иметь в портфеле к концу лета и покупать их в момент снижения котировок.
"В случае России этот список должен состоять преимущественно из акций компаний, ориентированных на внутренний рынок, секторов, в которых осуществляется реструктуризация при поддержке государства (электроэнергетика и фиксированная связь), компаний, представляющих инфраструктуру (например, транспортных и "второго эшелона", а также компаний, от которых ожидается высокая прибыль в результате восстановления экономики (потребительский сектор и банки, особенно "второго эшелона")", – поясняет г–н Слипченко.
По мнению руководителя отдела инвестиционного анализа ИГ "Универ" Дмитрия Александрова, в случае дальнейшего устойчивого улучшения конъюнктуры в сфере финансов в лидерах роста окажутся компании строительного сектора. Также в середине лета станет более понятна перспектива урожая–2010 в различных мировых регионах, а значит, прояснится и судьба компаний сектора минеральных удобрений, акции многих из которых сейчас также подверглись активным продажам на рынке. "Таким образом, вокруг костяка портфеля, созданного из "голубых фишек", есть смысл создать окружение из строительных компаний (ПИК, ЛСР, ОПИН) и производителей минудобрений, таких как "Уралкалий", "Сильвинит", "Акрон", "Азот", "Дорогобуж". При позитивном сценарии (предполагающем, в частности, падение безработицы в США до 9,3–9,4%) рост этих активов может составить до 15–20% даже от текущих отметок", – предполагает г–н Александров.
Главный вопрос, который сейчас мучает инвесторов: стоит ли ждать продолжения роста или же рынки предпримут очередную попытку к снижению? По мнению Александра Потавина, направление будет указывать американский индекс S&P. "Если индексу S&P–500 удастся в ближайшие дни закрепиться выше уровня 1105 пунктов (здесь проходит 200–дневная скользящая средняя), "быки" могут продолжить гонку вверх (возможно, к уровню 1160 пунктов); если S&P это не удастся сделать, стоит ждать новых разочарований как на сырьевых рынках, так и на отечественном рынке акций", – рассуждает эксперт. Впрочем, по данным начальника управления аналитических исследований ФК "Уралсиб" Александра Головцова, коррекция на российском рынке акций уже достигла 27%. "Если предположить, что нижняя точка нынешнего отката котировок достигнута 25 мая, ее масштаб и продолжительность вполне соответствуют среднеисторическим значениям. Самые болезненные коррекции рынка за последние десять лет составляли 32% от пика. В нашем случае падение уже достигало 27%. Таким образом, даже если коррекция продолжится в июне, основная ее часть наверняка уже позади", – отмечает эксперт.