"Легкие" резервы и процентная маржа помогли ВТБ достичь рекордной прибыли
2 июня 2010 года, 16:19
Увеличение процентной маржи и снижение объемов резервирования помогли ВТБ достичь рекордной прибыли в размере 15,3 млрд руб. в первом квартале 2010 года. Позитивные результаты дали компании шанс на реализацию стратегии "Дорога к пятнадцати".
Группа "ВТБ" опубликовала финансовые результаты по МСФО за первый квартал 2010 года. Чистая прибыль компании за период превысила рекордный уровень и составила 15,3 млрд руб. Годом ранее банк получил убыток в размере 20,5 млрд руб.
Прибыль корпоративного бизнеса компании до вычета налогов составила 9,1 млрд руб. по сравнению с убытком в размере 18,2 млрд руб. за аналогичный период в прошлом году. Доналоговая прибыль розничного бизнеса ВТБ составила 6,7 млрд руб. против 4,3 млрд руб. в первом квартале 2009 года, а аналогичный показатель инвестиционного подразделения увеличился на 103% по сравнению с прошлым годом и составил 6,1 млрд руб.
Однако аналитики не спешат связывать финансовый успех группы с восстановлением банковского сектора. "Положительные тенденции в банковской сфере в течение квартала могут быть связаны с незначительным спросом на кредиты, – считает аналитик ИК "Финам" Владимир Сергиевский. – Завершить отчетный период с прибылью банку позволили другие факторы. В то время когда банки снижали процентную маржу, группа "ВТБ" сумела увеличить показатель до 5,2 против 4,1% в 2009 году за счет эффекта фондирования государственных средств и контроля над расходами. Вторым важным фактором улучшения квартальной прибыли стало снижение объема резервного портфеля. Вместо ожидаемых 20 млрд руб. резервов банк зарезервировал 15 млрд руб. Кроме того, ВТБ сумел улучшить динамику по просрочке с 9,8 до 10,2%". Рост прибыли в первом квартале 2010 года ожидает и Сбербанк. По оценкам менеджмента, показатель составит 43 млрд руб., в то время как в первом квартале 2009 года прибыль компании составила 600 млн руб.
Финансовый успех ВТБ в первом квартале текущего года дает компании шанс на то, что амбициозная стратегия развития группы под названием "Дорога к пятнадцати" может реализоваться. Согласно заявленной программе к 2013 году компания поднимет стоимость своих акций до 15 коп. При этом во время IPO в 2007 году акции банка размещались по 13,6 коп. и до сих пор не смогли достигнуть уровня размещения. Увеличения капитализации группы менеджмент намерен добиться путем смещения акцентов деятельности банка. ВТБ намерен переориентироваться с корпоративного бизнеса на более прибыльные розничный и инвестиционный сегменты. По подсчетам менеджмента ВТБ, благодаря этому чистая прибыль банка в 2013 году может составить около $4-5 млрд.
"Смещение акцента деятельности с области корпоративного кредитования крупных клиентов на более прибыльные кредиты для малого и среднего бизнеса (МСБ), а также розничный бизнес, безусловно, можно назвать верной стратегией по увеличению стоимости своих акций, – считает аналитик компании ТКБ Капитал Мария Кальварская. – Причиной этому служит хороший потенциал рынка розничного кредитования и МСБ, при этом способность банка привлекать финансирование, политика процентных ставок и контроль над расходами будут определять темпы роста активов и эффективность операций".
На текущий момент акции группы "ВТБ" на ММВБ снижаются на 1,465%, до 7,4 коп. "Позитивная отчетность может привести к тому, что в ближайшие месяцы инвесткомпании начнут повышать рекомендации по ВТБ, – говорит Владимир Сергиевский. – Рекомендация "Финама" на сегодняшний день – "покупать" акции ВТБ с целевой ценой 0,09 руб.". "Держать" бумаги ВТБ рекомендуют ТКБ "Капитал" и "Ренессанс брокер". "Акции ВТБ торгуются с дисконтом 25% по сравнению со Сбербанком, и в ближайшее время эта ситуация вряд ли изменится, – считает Мария Кальварская. – Причиной для пересмотра рекомендации может стать более активное восстановление рынка кредитования".
Однако участники рынка настроены более консервативно по отношению к своим финансовым результатам. Накануне Сбербанк провел открытую встречу с аналитиками в преддверии общего собрания акционеров компании, которое состоится 4 июня. Главными вопросами собрания стали текущая операционная деятельность банка и прогнозы аналитиков относительно его финансовых результатов. Зампред правления Сбербанка Антон Карамзин в своем выступлении отметил, что прибыль компании в 2010 финансовом году останется на уровне 100 млрд руб. Помешать банку увеличить показатель, по мнению г-на Карамзина, может волатильность мировых рынков, что, в свою очередь, понизит спрос на кредиты.