"Комстар" закрыл сделку по приобретению компании "Пенза-Телеком"
11 июня 2010 года, 14:58
"Комстар" закрыл сделку по приобретению 100% акций альтернативного оператора "Пенза-Телеком" за $20 млн, располагающего в Пензе, с долей рынка в размере 40%. Указанная цена сделки (580 млн руб.) предполагает значение мультипликатора EV/EBITDA 2009 на уровне 7,4х.
По состоянию на конец 2009 года пензенский оператор имел 50 тыс. абонентов широкополосного доступа в интернет и 40 тыс. подписчиков на услуги кабельного телевидения.
Комментарий эксперта
Тибор Бокор
аналитик, ФК "Открытие"
"Комстар" совершает покупки в ожидании снижения собственного долга до нулевой отметки в результате завершения сделки по обмену акциями со "Связьинвестом". В ближайшее время мы ожидаем новых подобных приобретений со стороны "Комстара". Сделка по покупке "Пенза-Телеком" ($20 млн) добавляет к консолидированному значению EBITDA "Комстара" 0,4%.
Акции "Комстара" торгуются по E V/EBITDA 2010 на уровне 4,1х.
В течение нескольких последних недель динамика котировок акций "Комстара" опережала движение на рынке в целом. Мы полагаем, что рынок учитывает в цене оферту на выкуп бумаг миноритариев, которая, на наш взгляд, будет направлена МТС. В связи с этим мы считаем, что рынок нейтрально отреагирует на сообщение о покупке локального оператора. При этом в долгосрочной перспективе мы считаем данную сделку позитивом для котировок акций "Комстара".