Середина лета: июльские инвестиционные идеи
13 июля 2010 года, 15:43
Flickr / artemuestra, cc
Середина лета в этом году на российском рынке акций оказалась в очередной раз очень жаркой: инвесторы определяются с направлением движения рынка и ждут как отчетности американских компаний, так и результатов стресс-тестов европейских банков. Между тем даже в такой обстановке можно найти интересные инвестидеи.
Сезон отчетности американских компаний, который открыл накануне металлургический гигант Alcoa, обещает быть интересным и позитивным: во втором квартале макроэкономические показатели США демонстрировали взлет (апрель) и снижение (май-июнь), поэтому однозначный прогноз тут вряд ли возможен. Однако тот факт, что Alcoa отчиталась хорошо, внушает оптимизм – на рынке уверены, что именно отчетность алюминиевой компании задает тон всему сезону.
"С моей точки зрения, ситуация на внешних площадках по-прежнему является почти решающей для нашего рынка акций. При этом учитывая большую бету нашего рынка, если Америка будет расти, мы вырастем больше, а если падать – соответственно упадем больше. Вероятно, отчетность американских компаний за второй квартал является решающим фактором. И с моей точки зрения, с большей вероятностью отчетность американских компаний порадует рынок. Нефть в июле вероятно немного скорректируется. Однако, повторюсь – большие риски и большая неопределенность", – комментирует ситуацию начальник аналитического отдела ИК "Галлион Капитал" Александр Разуваев.
По мнению эксперта, наиболее интересными бумагами сейчас являются акции "Газпрома", "Роснефти", "Уралкалия", "Норникеля" и "Аэрофлота". "Можно также вообще ограничиться одной фишкой – GAZP. Компания государственная, посредственная, зато аномально дешевая. Для долгосрочных инвесторов привилегированные акции "Ростелекома", – подчеркивает г-н Разуваев.
"Замедление экономики, сохраняющая нестабильность финансовых рынков, рост налоговых рисков – все это вместе заставляет нас более критично подойти к оценке акций российских компаний. В ближайшие пару недель мы намерены выпустить обзоры с пересмотром целевых цен по акциям компаний нефтегазового сектора, металлургии, электроэнергетики и банков. Соответственно это приведет и к пересмотру нашего целевого уровня по индексу РТС на конец года. Наша предыдущая цель – 2000 пунктов – в нынешних условиях становится неактуальной", – делятся взглядом на ситуацию аналитики Банка Москвы.
Относительно результатов сезона отчетности эксперты подчеркивают, что хорошие результаты работы компаний по итогам второго квартала ожидаются рынком, однако прогнозы эмитентов могут носить крайне осторожный характер. "Учитывая напряжение на рынках и тревожные сигналы в мировой экономике, слабость прогнозов может перевесить хорошие текущие результаты", – резюмируют эксперты.
Несмотря на то что после недавней масштабной коррекции ценовые уровни многих бумаг выглядят привлекательными для покупок, инвесторы, по всей видимости, опасаются покупать, оглядываясь на сохраняющийся туманным внешний фон. Масла в огонь подливают и те участники рынка, которые считают вероятность второй волны кризиса высокой. "Что может помешать перспективам роста российского рынка? Очевидно вторая волна рецессии, разговоры о возможности которой участились в последнее время на фоне ухудшения настроений на глобальных финансовых рынках. Но насколько вероятен такой вариант развития событий? В исследовании инвестиционного банка Credit Suisse указывается, что в истории экономики США было лишь три таких эпизода из 38-ми рецессий: 1880-е, 1913/1914 и 1980-1982 годы. Аналитики делают вывод, с которым мы полностью согласны: кризис с "двойным дном" – явление хоть и возможное, но весьма маловероятное. Возможно, для инвесторов с длительным горизонтом, покупка российских акций при текущих уровнях показателя P/E будет неплохой возможностью заработать", – объясняет управляющий активами УК "МДМ" Василий Исаков.
Таким образом, судя по настрою экспертов, которые всегда стараются перестраховаться, у российского рынка акций до конца этого года есть неплохо потенциал роста.