Отчетность ТКБ поддержала восстановление банковского сектора
15 июля 2010 года, 17:08
Восстановление кредитования, присоединение новых активов и снижение затрат на резервирование помогло Транскредитбанку увеличить прибыль за первое полугодие на 16% и сделать свои акции привлекательными для инвестиций. По мнению экспертов, рост прибыли ТКБ находится в рамках общего тренда: увеличение прибыли за первое полугодие показали также ВТБ и Сбербанк.
В фаворитах сессии четверга акции Транскредитбанка, чьи котировки растут на 5,87%, до 14,75 руб. В это же время индекс ММВБ прибавляет лишь 1,02%, поднимаясь до 1372,47 пункта.
Накануне ТКБ представил отчетность по РСБУ за первое полугодие 2010 года. Согласно опубликованным данным, чистая прибыль банка составила 2,28 млрд руб. против 1,8 млрд за аналогичный период в 2009 году. Чистые активы банка достигли 322,5 млрд руб., увеличившись на 32,9% за первые шесть месяцев 2010 года.
Рост активов ТКБ произошел в основном за счет увеличения кредитного портфеля банка – на 39,4%, до 184,9 млрд руб. "Рост кредитного портфеля произошел из-за присоединения к ТКБ четырех новых активов: ОАО "Метракомбанк", ОАО "Банк "Юго-Восток", ОАО "Читапромстройбанк" и ОАО "Супербанк", – комментирует отчетность аналитик "Рай Ман Гор Секьюритиз" Руслан Юнусов. – Это также помогло увеличить долю кредитов к депозитам до 87%". Для сравнения: аналогичный показатель у банка "Возрождение" составляет 84% по состоянию на конец первого полугодия 2010 года.
По словам менеджмента ТКБ, улучшить финансовые показатели банку удалось за счет возобновления программ кредитования физических лиц, некоторые из которых были приостановлены в связи с кризисом. Объем кредитов физическим лицам в первом полугодии поднялся на 18,2%, до 56,4 млрд руб. Приток средств клиентов за первое полугодие показал заметный рост – на 41,3%, до 254,6 млрд руб.
Портфель ценных бумаг ТКБ увеличился за первое полугодие 2010 года в два раза, до 70,4 млрд руб., его доля в активах составила 21,8%, что является достаточно высоким показателем, тогда как флагман кредитных организаций "второго эшелона" банк "Возрождение" имеет аналогичный показатель на отметке 8% по состоянию на 1 апреля 2010 года по РСБУ.
Результаты первого полугодия 2010 года ТКБ поддерживают общий тренд банковского сектора на прибыльность. Отчетность по РСБУ за первое полугодие опубликовали и государственные банки ВТБ и Сбербанк. Согласно опубликованной информации, чистая прибыль второго по величине в РФ госбанка ВТБ выросла до 27,2 млрд руб., тогда как в первом квартале 2009 года компания получила убыток в размере 26,45 млрд руб. Этот результат оказался выше годовой прибыли ВТБ за 2009 год – 23,7 млрд руб. Не отстает от "коллеги" и Сбербанк, чья чистая прибыль по РСБУ составила 60,7 млрд руб. против 5,3 млрд руб. за шесть месяцев 2009 года.
Стоит отметить, что госбанки уже заработали почти половину ожидаемой прибыли по итогам 2010 года. Ранее Сбербанк ожидал в конце года прибыль в размере 100 млрд руб., а ВТБ прогнозировал годовой результат на уровне 50 млрд руб. "Основным фактором для восстановления прибыльности банковского сектора стало сокращение резервов", – говорит начальник аналитического отдела ИБ "Открытие" Владимир Савов". Например, Сбербанк сократил расходы по созданию резервов на 70%, до 52,2 млрд руб., против 181,2 млрд руб. за шесть месяцев 2009 года. Снизились темпы роста затрат Сбербанка: чистый комиссионный доход компании увеличился на 17,7%, тогда как операционные расходы возросли только на 16,6%. ТКБ так же сократил затраты на резервирование – на 62,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 1,6 млрд руб.
"Банковский сектор является привлекательным для инвестиций, – говорит Владимир Савов. – Поддержку банкам оказывает медленный рост затрат и увеличение доходов. Сейчас главное понять, когда российский рынок развернет рост кредитования, а банки покажут еще большую прибыльность".
По мнению аналитиков "Рай Ман Гор Секьюритиз", ТКБ также интересен для вложений. "Помимо роста прибыли, банк продемонстрировал увеличение рентабельности, тогда как соотношение рентабельности на капитал за 2009 год у ТКБ составила 20%, в первом квартале текущего года показатель поднялся уже до 28%, – комментирует ситуацию Руслан Юнусов. – Единственным негативным фактором для ТКБ является его низкий уровень достаточности капитала – всего 13%, тогда как минимум составляет 10%". Аналогичный показатель банка "Санкт-Петербург" на первое июня 2010 года составляет 15%, а банка "Возрождение" – 18% по состоянию на 1 апреля 2010 года.
Поддержку акциям ТКБ оказывает и намерение ВТБ приобрести 20% акций банка до осени 2010 года. Сумма сделки достигает 5-6 млрд руб., тогда как текущая капитализация ТКБ составляет около 23 млрд руб. по РСБУ по состоянию на 1 июля 2010 года. "Транскредитбанк оценили в 1,1-1,3 х капитала, – говорит аналитик Банка Москвы Егор Федоров. – На наш взгляд, оценка более чем адекватна текущим рыночным реалиям, при том что сам ВТБ торгуется чуть дороже". На этом фоне эксперты Банка Москвы рекомендуют покупать акции компании с целевой ценой $6,20.
Покупка акций ТКБ выгодна ВТБ, так как после приобретения доли в ТКБ, госбанк будет контролировать около 35% продаж рублевых облигаций, так как ТКБ на этом рынке принадлежит 6%. На рынке рублевых облигаций банк занимает пятое место после Газпромбанка, "Тройки Диалог" и Сбербанка. "В российском банковском секторе много игроков, и в посткризисных условиях, когда зарабатывать деньги стало труднее, отрасль будет консолидироваться, – говорит Владимир Савов. – Банки будут искать синергию от совместной деятельности".
Мнение эксперта потверждает и ранее сделанное заявление финансового директора ВТБ Герберта Мооса. Менеджер заявил, что ВТБ интересуют контрольные пакеты акций. Не исключено, что ВТБ примет решение об увеличении своей доли в ТКБ.