В ожидании отчета и получения лицензии акции "Роснефти" пользуются спросом

Аналитики Банка Москвы Денис Борисов и Сергей Вахрамеев считают, что выручка эмитента в сравнении с первым кварталом 2010 года составит $15,1 млрд, что на 2,3% больше показателя прошлого года, EBITDA – 4,5 млрд руб. (+1,3%), чистая прибыль – 2,6 млрд руб. (+7%).

"Цены на нефть марки Urals во втором квартале были примерно такими же, как и в предыдущем квартале, чистый доход  компании, по нашим расчетам, снизился на 6,5% и составил около $18,3 на баррель. Маржа в переработке во втором квартале приблизительно соответствовала уровню первого квартала – около $10 на баррель", – говорят эксперты. – "Выручка "Роснефти" в апреле-июне 2010 года прогнозируется нами в размере $15,1 млрд – всего на 2,3% выше результата за первый квартал. По нашим оценкам, себестоимость добычи "Роснефти" во втором квартале в рублевом выражении должна вырасти в пределах 1% по сравнению с первым кварталом и составить около $2,7 на баррель. Показатель EBITDA мы оцениваем на уровне около $4,5 млрд. EBITDA на баррель добычи "Роснефти", согласно нашему прогнозу, составит $21,4”.

В Банке Москвы поясняют, что стабильный уровень нефтяных цен и экспортных нетбэков, отмечаемый в течение всего первого полугодия приводит к высокой предсказуемости финансовых результатов российских нефтекомпаний и снижает степень влияния выходящих отчетов на рынок. На фоне сохраняющейся высокой налоговой нагрузки на сектор, которая ограничивает возможности компаний по управлению собственной капитализацией, основной идеей в акциях нефтяных бумаг может стать только бурный рост цен на нефть, значительных предпосылок для которого пока не наблюдается.

Аналитики инвестиционной компании "Тройка Диалог" рекомендуют бумаги "Роснефти" к покупке, указывая на потенциал роста в размере 30% и отмечая целевой уровень на отметке $8,140. "Показатели за второй квартал 2010 года, несомненно, будут хорошими, но перспективы по-прежнему весьма неопределенны. Не решен главный для "Роснефти" и всей отрасли вопрос – какой будет экспортная пошлина на восточносибирскую нефть в 2011 году и будет ли изменена ставка НДПИ на нефть. При цене нефти в $70 за баррель (это наш прогноз) и наиболее благоприятном сценарии (прежняя ставка НДПИ, льготная экспортная пошлина для Ванкорского месторождения в 2011 году) EBITDA "Роснефти" за будущий год может достичь $19 млрд. В рамках пессимистичного сценария, учитывая все заявления Минфина, этот показатель снижается до $15 млрд. Судя по цене акций "Роснефти", рынок исходит из наихудшего сценария", – говорят в "Тройке".

У экспертов банка UBS рекомендация по бумагам "Роснефти" такая же – "покупать", однако ранее банк снизил прогнозную стоимость акций нефтяной компании до $9,31 с прежнего уровня $10,47. Впрочем, поводом для пересмотра целевой цены в сторону понижения стало изменение налогообложения, а не сама обстановка в компании.

В "КИТ Финанс" также считают, что бумаги компании интересны для покупок с целевым уровнем в $10 за акцию.

Судя по тому, что в ходе пятничных торгов, когда участники рынка ждут публикации результатов европейских стресс-тестов и не совершают серьезных сделок, акции "Роснефти" укрепляются и выглядят значительно лучше чем рынки, игроки и впрямь уверены, что отчетность в  понедельник выйдет позитивная.

Серьезную поддержку бумагам нефтяной компании оказывает еще и то, что участники рынка практически не сомневаются: "Роснефть" выиграет тендер на нефтяные месторождения имени Требса и Титова. Стартовая стоимость данных месторождений может составить порядка 60 млрд руб. (почти $2 млрд), что стало бы самой крупной ценой, когда-либо установленной российским правительством для неразработанных запасов нефти и газа. Месторождения им. Требса и Титова расположены в Ненецком автономном округе и содержат извлекаемые запасы нефти категории АВС1 в объеме 78,1 млн т и 132,8 млн т соответственно. По мнению аналитика ФК "Открытие" Вадима Митрошина, основными претендентами на данный актив являются "Роснефть" и ЛУКОЙЛ, поскольку у обеих компаний уже имеются существенные активы в тех же нефтеносных районах, где расположены месторождения им. Требса и Титова.