IPO "Транснефти" и SPO "Роснефти" все-таки состоятся
26 июля 2010 года, 10:51
Правительству РФ в ближайшие три года предложено приватизировать пакеты десяти госкомпаний и банков, сообщают сегодня российские СМИ. Из нефтегазовой отрасли в план приватизации на 2011-2013 года включены "Транснефть" (государство планирует реализовать 27% акций компании) и "Роснефть" (24% акций).
Комментарий эксперта
Денис Борисов
аналитик, Банк Москвы
Очевидно, что главным условием успешной реализации пакетов государственных компаний станет наличие благоприятной ценовой конъюнктуры на мировых финансовых рынках. Причем, если в отношении "Роснефти" проведение SPO не спровоцирует масштабную переоценку стоимости компании, то в случае с "Транснефтью" выход компании на биржу может привести к кратному увеличению котировок привилегированных акций нефтепроводной монополии. По нашим расчетам, в настоящее время стоимость всей "Транснефти" составляет примерно $25 млрд (соответственно 27% акций – около $7 млрд). Как следствие (при условии проведения допэмиссии), стоимость TRNFP (по методу привязки их к возможным котировкам "обычки") можно оценить примерно в $2 000 за акцию, что предполагает 120% потенциал для роста. Напомним, что в апреле мы отозвали наш таргет по "префам" "Транснефти" до появления окончательных разъяснений относительно возможного проведения IPO компании. Мы ожидаем, что на фоне повышения вероятности проведения IPO "Транснефти" привилегированные акции компании смогут чувствовать себя лучше рынка.