"Седьмой континент" в лидерах падения после вышедшей отчетности

В понедельник "Седьмой континент" опубликовал свою отчетность по МФСО за 2009 год. На торгах во вторник к 17.00 мск акции компании в лидерах падения с результатом -3,15%.

Чистая выручка ОАО "Седьмой континент" по МСФО в 2009 году выросла на 12% и составила 44,6 млрд руб. по сравнению с 39,9 млрд руб. в 2008 году. Доля в выручке продовольственных и непродовольственных товаров составила 94,8%, доходы от маркетинговых услуг, аренды и прочих источников составили 5,2%.

Чистая прибыль "Седьмого континента" в 2009 году составила 1,2 млрд руб., говорится в сообщении ритейлера. В 2008 году этот показатель составлял 1,34 млрд руб. Таким образом, чистая прибыль компании за прошедший год снизилась на 13,7%. Показатель EBITDA по итогам 2009 года составил 4,1 млрд руб., маржа по EBITDA составила 9,2%. Валовая прибыль компании равняется 11,7 млрд руб. Маржа по валовой прибыли – 26%.

Наталья Колупаева, аналитик ТКБ "Капитал" так комментирует отчетность: "Ранее "Седьмой континент" объявил, что в нынешнем году откроет в общей сложности три новых гипермаркета (в Вологде, Обнинске и Реутове) и 11 супермаркетов (в Москве и области), при этом не увеличивая долговую нагрузку (в прошлом году ритейлер открыл пять магазинов, из которых два гипермаркета, и закрыл три торговых точки). Акции "Седьмого континента" торгуются почти с 40%-ным дисконтом к акциям "Магнита" и X5 Retail Group исходя из прогноза EV/EBITDA на 2010 год. Дисконт в оценке "Седьмого континента" может объясняться относительно медленным ростом его фундаментальных показателей. По сравнению с аналогами развитых рынков компания котируется дисконтом, составляющим лишь 11%. Мы подтверждаем нашу рекомендацию "держать" акции "Седьмого континента", прогнозная цена которых на конец 2010 года равняется $9,6".

"Хотя компании удалось увеличить показатели рентабельности, она все еще отстает в этом отношении от российских аналогов. Во втором квартале 2010 года LfL-продажи "Седьмого континента" снизились на 1,5%, в то время как у других российских продуктовых ритейлеров данный показатель вырос", – комментирует Мария Бовыкина, ФК "Открытие".

Несмотря на возросшую прибыль "Седьмой континент" не может увеличить объемы своих продаж. Это является негативным фактором для компании. Ритейлер работает в более высокой ценовой нише, нежели его конкурент "Магнит". В ближайшее время мы вряд ли увидим рост доходов населения, а, следовательно, продажи в более дешевой ценовой нише будут расти.

Полученная статистика дает повод задуматься о переходе к инвестированию в компании с более низкой ценовой нишей.