"Акрон" увеличил выручку на 7%
28 июля 2010 года, 13:11
Выручка ОАО "Акрон" в первом полугодии этого года составила 10673 млн руб., что на 7% выше показателя за первое полугодие прошлого года. Тогда цифра была зафиксирована на уровне 9961 млн руб.
Согласно сообщению компании, прибыль от продаж составила 2702 млн руб., что на 11% ниже показателя за первое полугодие 2009 года – 3034 млн руб.
Показатель EBITDA уменьшился на 10% и составил 2 931 млн руб. по сравнению с результатом за аналогичный период 2009 года – 3 241 млн руб.
Уровень рентабельности по EBITDA составил 27% по сравнению с 33% за первое полугодие 2009 года; чистый убыток составил 2068 млн руб. При этом на размер чистого убытка оказала влияние переоценка финансовых вложений по рыночной стоимости, эффект от которой составил минус 3446 млн руб. Таким образом, чистая прибыль без учета переоценки финансовых вложений составила 1378 млн руб., что соответствует показателю за аналогичный период прошлого года – 1 324 млн руб.
Комментарий эксперта
Игорь Краевский
аналитик, БД "Открытие"
Темпы роста выручки "Акрона" отставали от роста объемов производства из-за низких цен на карбамид, которые с начала 2010 года снизились более чем на 3%. Рентабельность по EBITDA сократилась с 33% в первом полугодии 2009 года до 27% в первом полугодии 2010 года, в основном, в результате увеличения цен на природный газ. При производстве аммиака цены на газ составляют порядка 60% расходов, таким образом, рост цен на газ приводит к снижению показателей рентабельности "Акрона". Значительный убыток от переоценки финансовых инвестиций был связан с отрицательной динамикой котировок находящихся на балансе у "Акрона" акций "Сильвинита" (-18%) и "Дорогобужа" (-12,7%). Значения результатов за первое полугодие 2010 года были, по большей части, ожидаемыми, поэтому мы считаем их публикацию нейтральной для котировок акций производителя удобрений.
"Акрон" торгуется по EV/EBITDA 2010 на уровне 6,9х и по P/E 2010 – со значением 10,4х, что предполагает определенный дисконт относительно ближайшего аналога – компании Yara International, соответствующие мультипликаторы которой равняются 7,1х и 12,5х.