"Дочка" "Аэрофлота" "Донавиа" закончила первое полугодие с прибылью

Получение положительного финансового результата объясняется увеличением пассажирооборота на 36% по сравнению с показателем аналогичного периода 2009 года, а также активными действиями менеджмента по сокращению операционных затрат. Отметим и действия материнской компании, которая после прихода нового менеджмента во главе с В. Савельевым весной прошлого года, стала уделять значительно больше внимания собственным дочерним подразделениям. В частности, в обеих пассажирских дочках "Аэрофлота" была произведена смена топ-менеджмента и для каждой из компаний разработан и утвержден бизнес-план развития на 2009–2010 годы. Дочерние компании долгое время оставались основной головной болью "Аэрофлота", так как убытки "дочек" на протяжении последних лет съедали большую часть чистой прибыли материнской компании, что отражалось в консолидированной отчетности всей группы по международным стандартам. Мы полагаем, что заявленный ориентир по выводу дочерних пассажирских компаний на положительную рентабельность по итогам 2010 года вполне реализуем с учетом тех темпов роста, которые демонстрирует вся отрасль в текущем году. По итогам первого полугодия 2010 года "Донавиа" увеличила количество перевезенных пассажиров на 36%, до 0,64 млн чел. (в целом по отрасли пассажиропоток вырос на 31%), а по итогам всего года "Донавиа" планирует увеличить перевозку пассажиров на 15%, до 1,4 млн чел. Более детально о деятельности пассажирских "дочек" "Аэрофлота" можно будет судить только после публикации консолидированной отчетности по международным стандартам по итогам первого полугодия, которую "Аэрофлот" планирует представить в сентябре. Вместе с тем мы полагаем, что на текущий момент "Аэрофлот" остается наиболее интересной идеей среди компаний транспортного сектора. Наша целевая цена по компании составляет $2,8 за акцию, что предполагает 34%-ный потенциал роста к текущим котировкам.