Выручка КамАЗА по РСБУ в первом полугодии увеличилась на 32%
12 августа 2010 года, 18:04
"КамАЗ" опубликовал отчетность за первое полугодие 2010 года по РСБУ, показав последовательное улучшение своего финансового состояния. Выручка компании увеличилась на 32% год к году и на 52% относительно первого квартала 2010 года, составив 32,3 млрд руб. Показатели рентабельности производителя грузовиков во втором квартале 2010 года выросли относительно первого квартала 2010 года: рентабельность валовой прибыли – с 7% до 11%, чистой прибыли – с отрицательного значения до 4,4%. Чистый убыток "КамАЗа" за первое полугодие 2010 года снизился до 124,7 млн руб., тогда как годом ранее данный показатель был равен 1,623 млрд руб.
Комментарий эксперта
Игорь Краевский
аналитик, БД "Открытие"
Объем продаж компании превышал уровень рынка в целом, и доля рынка тяжелых грузовиков, занимаемая «КАМАЗом», увеличилась в годовом исчислении с 53,6% до 55,6%. Несмотря на это, компании пока не удается получить чистую прибыль. В случае продолжения темпов роста, показанных в 1П10, в конце года чистая прибыль «КАМАЗа» могла бы оказаться в положительной о бласти. В целом, мы расцениваем результаты компании за 1П10 как нейтральные для котировок её акций.
Оценка: «КАМАЗ» выглядит довольно дорого по мультипликаторам оценки, торгуясь по EV/EBITDA 2010 на уровне 16,6х, тогда как среднее значение данного мультипликатора у аналогов на развивающихся рынках составляет 9,1х, а на развитых – 6,0х.