Операционные результаты компании поддержали акции ММК
13 августа 2010 года, 10:55
Бумаги металлургов начали с утра отыгрывать потери последних дней. Высоким спросом у инвесторов пользуются акции ММК – компания сегодня представила операционные показатели за второй квартал. Аналитики ожидают дальнейшего роста котировок "металлургов".
Сегодня в центре внимания участников рынка металлургический сектор, где наблюдается высокий спрос на акции Магнитогорского металлургического комбината. Бумаги компании на открытии подорожали на 2,17%, до 25,90 руб. Индекс ММВБ при этом поднимается лишь на 0,68%, до 1 384,89 пункта.
Сегодняшняя покупательская активность в бумаге объясняется высокими финансовыми и операционными показателями компании за второй квартал 2010 финансового года. Так, чистая прибыль ММК по российским стандартам бухгалтерского учета во втором квартале 2010 года без учета переоценки инвестиций в ценные бумаги выросла на 24% по сравнению с первым кварталом 2010 года, до 4,678 млрд руб.
Впрочем, данные оказались ниже, чем у НЛМК, который опубликовал свои финансовые показатели неделей ранее. В соответствии со стандартами РСБУ, во втором квартале этого года чистая прибыль комбината выросла в 4,4 раза, с 2,7 млрд руб. в первом до 11,7 млрд руб. во втором квартале. При этом выручка ММК во втором квартале увеличилась на 26%, до 53,117 млрд руб. по сравнению с первым кварталом, тогда как выручка НЛМК повысилась в этот же период на 33%, до 46,8 млрд руб., по сравнению с 35,3 млрд руб.в первом квартале.
Позитивными оказались и операционные показатели "Магнитки". Производство стали во втором квартале 2010 года увеличилось на 9% и составило 2,984 млн т, производство товарной продукции выросло на 7%, до 2,623 млн т. "Увеличение объемов производства обусловлено ростом выпуска продукции с высокой добавленной стоимостью, в первую очередь увеличением производства толстого листа на стане 5000 (рост к первому кварталу 2010 года на 29%)", – отмечается в отчетности.
Основным фактором улучшения финансовых результатов стало повышение цен на сталь. Так, весной цены на металлопрокат значительно выросли. В ситуацию пришлось вмешаться даже ФАС и премьер-министру РФ Владимиру Путину. Компромисс был найден, в результате чего цены были увеличены, в частности для автомобилестроителей, на 22%, а не на 25–30%. Впрочем, они остались на достаточно высоком уровне, чтобы обеспечить рост финансовых показателей компаниям сектора на 25–30%. Свою роль также сыграло повышение в структуре продаж доли высокотехнологичной продукции с высокой добавленной стоимостью.
Уже после публикации данных НЛМК аналитики заявили, что показатели ММК будут не хуже. "Рост спроса со стороны трубных металлургических компаний связан, главным образом, с инвестиционными программами в нефтегазовом секторе, которые сохранили свою стабильность даже в кризисном 2009 году. Увеличение реализации металлопродукции автопроизводителям объясняется успешной программой правительства по утилизации старых автомобилей в обмен на новые. Мы можем ожидать сильных финансовых результатов ММК в первом полугодии этого года, что позитивно для акций ММК", – указал аналитик ИК "Велес капитал" Айрат Халиков.
Однако в условиях падающего рынка эти прогнозы сбываться не спешили: как указывают в ИК "Норд капитал", бумаги металлургических компаний за прошедшую неделю значительно подешевели из-за опасений игроков относительно замедления мировой экономики и спроса на металлургическую продукцию: вчера акции НЛМК упали на 2,9%, ММК – на 1,0%, "Северстали" – 0.8%), ГМК "Норильский никель" – 1,2%.
Главным же разочарованием всех последних дней, как отмечает Станислав Клещев, аналитик ВТБ 24, продолжает оставаться НЛМК, чьи акции вновь в числе лидеров падения. Непосредственно после публикации финансовых показателей бумаги выросли, однако после этого стали падать, причем быстрее рынка. По всей видимости, одной лишь отчетности не хватило бумагам, чтобы удержаться на плаву. Так, общий масштаб падения бумаг за неделю достиг 15%. Впрочем, сегодня бумаги на открытии сессии поднялись на 1,61%, до 89,61 руб.
Тем временем аналитики сохраняют оптимистичный взгляд на бумаги металлургов и ММК в частности. Так, эксперты "Финама" указывают, что ММК обладает хорошим фундаментальным потенциалом. "Акции ММК являются нашими фундаментальными фаворитами в стальном секторе. В кризисном 2009-м году, когда большинство аналогов были сосредоточены на выживании, компания продолжила реализовывать долгосрочную стратегию по повышению вертикальной интеграции и увеличению доли высокомаржинальной продукции. Мы ожидаем 70%-ного роста выручки компании в 2010 году наряду с увеличением рентабельности, и отмечаем сохраняющуюся недооценку компании по впередсмотрящим мультипликаторам относительно иностранных аналогов", – говорится в обзоре компании.
Аналитики инвесткомпании рекомендуют "Покупать" акции ММК с целевой ценой $1,50. Для акций НЛМК целевая цена "Финама" составляет $4,10, рекомендация – "Покупать". В условиях падающего рынка, когда инвесторы всего мира с беспокойством изучают статистику, ища в ней признаки очередного замедления темпов роста мировой экономики, акции металлургов расти не спешат. Впрочем, недооцененность плюс позитивные корпоративные новости все еще являются основными драйверами роста для бумаг черной металлургии и еще приведут к значительному повышению их котировок.