ТГК-9 "бежит" на поводу у спекулянтов
13 августа 2010 года, 14:33
Flickr / Petrick2008, cc-by
Акции ТГК-9 пользуются бурным спросом второй день подряд. При этом, сегодня на открытии бумага успела "сходить в минус", а к полудню подскочила вверх на 4%, опередив и энергетический сектор, и рынок в целом. Дело не обошлось без спекулянтов, считают эксперты.
По итогам вчерашней торговой сессии акции ТГК-9 набрали 2,27%. Сегодня к 13.00 мск акции прибавляют еще 4,44%, дорастая до цены 0,0047 руб. При этом наиболее ликвидные энергетические акции "РусГидро" к этому времени снижаются на 0,24%, а индекс ММВБ в целом теряет 0,05%.
"Можно отметить данные о том, что ТГК-9, закрывшая в среду книгу заявок на участие в размещении дебютных облигаций объемом 7,0 млрд руб., установила ставку первого купона на уровне 8,1% годовых, а ранее ориентир ставки составлял 8,18–8,66%. Данная информация отражает наличие повышенного интереса к акциям компании. Не исключено, что ее активы в будущем могут оказаться в сфере интересов других крупных корпораций электроэнергетики", – объясняет поведение энергетической бумаги главный экономист УК "Финам Менеджмент" Александр Осин.
Целью упомянутой экспертом эмиссии, по сообщению самой компании, является привлечение денежных средств для финансирования инвестиционной программы и оптимизации кредитного портфеля эмитента. Напомним, что чистая прибыль ОАО "ТГК-9" по российским стандартам бухгалтерского учета в 2009 году выросла в 5,3 раза – до 4,21 млрд руб., тогда как в 2008 году компания получила чистую прибыль в размере 796,64 млн руб.
Стоит отметить, что за месяц акции ТГК-9, несмотря на прирост последних дней, упали на 6,7%, а в годовом исчислении потери бумаг составляют 30%. Акции ТГК-9 считаются "легкими для разгона" активами ввиду сравнительно невысокой ликвидности.
"Акции всех электроэнергетических компаний в начале августа пользовались сравнительно высоким спросом у инвесторов. Информация о возможном включении акций МРСК в расчет индекса MSCI и ожидания роста тарифов, в связи с аномально жаркой погодой, поддержали котировки в данном случае. Однако в текущей ситуации ТГК-9 – это спекулятивный актив, разброс справедливых оценок стоимости которого относительно текущей цены варьируется в диапазоне минус 40% - 120%", – считает Александр Осин.
"По нашим оценкам, бумаги ТГК-9 значительно недооценены в сравнении с остальными компаниями, представляющими сегмент. Однако, относительно невысокая открытость и ликвидность, а также отсутствие очевидных драйверов для роста пока не позволяют реализовать имеющийся потенциал роста капитализации. В то же время отметим, что высокая волатильность свойственна акциям этой компании, а наблюдаемый рост мы связываем не с фундаментальной недооцененностью: рынок отыгрывает положительную для компании новость об успешном размещении облигационного займа", – объясняет динамику акций аналитик ИК "Энергокапитал" Василий Копосов.
Спекулятивные настроения в бумагах ТГК-9 подтверждает и общая динамика рынка. Сегодня фондовые индексы показывают очень слабые отклонения от уровней вчерашнего закрытия. Сил не хватает ни на рост, ни на падение, а потому в ход идут наименее ликвидные бумаги. "Точечные покупки по отдельным бумагам должны сыграть роль некой "подушки безопасности" и не допустить большой просадки", – говорят аналитики ИК "Риком-Траст".
Таким образом, несмотря на привлекательную динамику последних дней, акции ТГК-9 могут быть интересны лишь как одномоментный способ заработать. При этом стоит помнить, что подключаться к спекулятивной игре - дело рискованное, и полет бумаг вниз может оказаться так же стремителен как и наблюдаемый взлет. Для фундаментального, осознанного роста время ТГК-9 еще не настало.