"Соллерс" планирует выйти на операционную прибыль по итогам года

Мы оцениваем прогнозы менеджмента "Соллерс" как оптимистичные, и считаем, что они могут оказать краткосрочное позитивное влияние на акции компании. По нашим оценкам, годовая стоимость обслуживания текущего долга в 23 млрд руб. ($745 млн) превысит 3 млрд руб. ($97 млн). Таким образом, чтобы выйти на безубыточный уровень по чистой прибыли, "Соллерс" необходимо получить операционную прибыль не менее 3 млрд руб. Мы отмечаем, что, учитывая высокую волатильность курса рубля в 2010 году, предсказать финансовый результат от курсовых разниц, влияющий на чистую прибыль, не представляется возможным. По нашим оценкам, чистый убыток "Соллерс" в 2010 году может составить 2,6 млрд руб. ($85 млн). Что касается затягивания ВЭБом финансирования проекта по строительству совместного предприятия с Fiat, то данная новость может оказать некоторое давление на котировки акций компании. В феврале 2010 года планировалось завершить все юридические процедуры по созданию СП до конца года. Согласно нашим оценкам, 12-тимесячная целевая цена 1 обыкновенной акции "Соллерс" с учётом планов создания совместного предприятия с Fiat составляет $36,4, что подразумевает потенциал роста 145%, рекомендация – «Покупать».