"Роснефть" может купить НПЗ в Германии
27 августа 2010 года, 17:59
"Роснефть" близка к покупке 50%-ной доли в Ruhr Oel GmbH, которая владеет НПЗ в Германии, сообщает The Wall Street Journal со ссылкой на осведомленные источники.
Российская НК находится на "продвинутой стадии переговоров" по сделке, стоимость которой оценивается в $1–2 млрд, с венесуэльской госкомпанией Petroleos de Venezuela SA (PdVSA), которая владеет этим пакетом. Еще 50% акций Ruhr Oel принадлежит британской BP.
По словам источников издания, для завершения сделки может потребоваться "несколько недель".
В пресс-службе "Роснефти" эту информацию не комментируют. В то же время источник в компании подтвердил факт ведения переговоров и не исключил, что соглашение может быть достигнуто еще до конца сентября.
По данным WSJ, в обмен на отказ BP от преимущественного права покупки доли в Ruhr Oel "Роснефть" предложила британским партнерам участие в проекте освоения шельфа Арктики.
Структура сделки может быть аналогична соглашению российской компании с американской Chevron по участку Валшатского месторождения в Черном море. Chevron получит в проекте 33%-ную долю.
Комментарий эксперта
Олег Максимов
аналитик, ИК "Тройка Диалог"
Предполагаемая цена соответствует $85–170 за тонну мощности. Для сравнения, ЛУКОЙЛ заплатил $270 за тонну при покупке доли в сицилийском НПЗ ISAB. Таким образом, на первый взгляд, сделка очень выгодная для "Роснефти", особенно с учетом того, что опытная ВР, вероятно, сохранит за собой руководство предприятиями. Более того, насколько мы понимаем, по крайней мере один из четырех НПЗ получает сырье напрямую из России по нефтепроводу "Дружба". Этим объясняется его более высокая рентабельность: она приблизительно на $2/барр. выше, чем у большинства западноевропейских НПЗ, получающих нефть по морю. С учетом текущих уровней рентабельности в Европе это соответствует премии в 50%. По нашим предварительным оценкам, покупка 50%-ной доли в Ruhr Oel обещает двузначный уровень внутренней нормы доходности, даже если "Роснефть" заплатит сразу $2 млрд. Поэтому сделка по крайней мере не приведет к снижению стоимости компании. Возможность развития партнерских отношений с ВР в исследовании арктического шельфа была бы позитивной для "Роснефти", если ВР согласится взять на себя все расходы по финансированию капвложений или большую их часть в обмен на компенсацию из первых денежных потоков, которые генерирует этот проект с началом разработки месторождения. Как показывают уже заключенные сделки в России и Казахстане, ведущие зарубежные компании готовы работать на подобных условиях. Хотя в целом мы отрицательно относимся к инвестированию в европейские НПЗ российскими нефтяными компаниями, ожидаемая сделка представляется довольно дешевой. К тому же она дает возможность реализации масштабного нового проекта с ВР, который, вполне возможно, будет профинансирован ВР и получит одобрение российских госчиновников.