Чистая прибыль "Фармстандарта" за полугодие выросла на 7%, до 2,8 млрд руб.
1 сентября 2010 года, 12:49
ОАО "Фармстандарт" объявляет неаудированные финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2010 года.
Чистая прибыль компании увеличилась на 177,6 млн руб., или 7%, и составила 2,765 млрд руб. в сравнении с 2,588 млрд руб. за шесть месяцев 2009 года. В процентах от общих продаж данные показатели составили в соответствующих периодах 24,0% и 25,7%.
Прибыль, приходящаяся на долю акционеров материнской компании по итогам шести месяцев 2010 года, составила 2,762 млрд руб.
Показатель прибыли, приходящейся в расчете на одну акцию компании, составил по итогам первого полугодия 2010 года 73,0 руб., что на 7% превышает аналогичный показатель первого полугодия 2009 года, 68,4 руб. в пересчете на одну акцию.
Показатель себестоимости реализованной продукции вырос в первом полугодии 2010 года на 1,163 млрд руб., или 22,0%, в сравнении с аналогичным значением первого полугодия 2009 года, и составил 6,450 млрд руб. в 2010 году против 5,287 млрд руб. в 2009 году.
Валовая прибыль компании увеличилась на 318,5 млн руб., или 6,7%, с 4,774 млрд руб. по шести месяцам 2009 года до 5,093 млрд руб. по шести месяцам 2010 года. В процентном отношении к объему продаж, общая валовая прибыль снизилась с 47,5% в первом полугодии 2009 года до 44,1% в первом полугодии 2010 года.
Валовая прибыль по фармацевтическому сегменту бизнеса компании составила 5,028 млрд руб. в первом полугодии 2010 года, или 44,5% от объема продаж данного сегмента, по сравнению с 4,710 млрд руб., или 49% от объема продаж за шесть месяцев 2009 года.
Операционные расходы выросли в абсолютном выражении на 319,7 млн руб., или 25,3%, с 1,264 млрд руб. в первом полугодии 2009 года до 1,584 млрд руб. в первом полугодии 2010 года. В процентном отношении к продажам этот показатель вырос и составил по итогам шести месяцев 2010 года 13,7% против 12,6% по итогам шести месяцев 2009 года, рост данного показателя в значительной мере объясняется усилением маркетинговой активности, в частности расходов на рекламу и увеличение штата персонала, занятого в продвижении, а также плановой индексацией оплаты труда административного персонала. Следует отметить, что увеличение относительного уровня коммерческих расходов по результатам шести месяцев 2010 года в сравнении с показателем аналогичного периода 2009 года связано с проводившейся в 2009 году политикой сдерживания расходов в условиях нестабильности конъюнктуры рынка, обусловленной мировым финансовым кризисом.
Комментарий эксперта
Мария Бовыкина
аналитик, БД "Открытие"
Мы считаем, что внимание инвесторов будет сфокусировано на планах менеджмента относительно крупной суммы денежных средств, накопленных за последние двенадцать месяцев, в частности, планируется ли заключение сделок M&A. Принимая во внимание то обстоятельство, что у "Фармстандарта" отсутствует собственная платформа для проведения НИОКР, любые приобретения в данной области следовало бы рассматривать как сильные катализаторы повышения стоимости компании, что было бы позитивно воспринято рынком. В июле текущего года "Фармстандарт" уже сообщал о покупке компании "Виндексфарм", выпускающей препарат "Аципол".
Акции компании торгуются по EV/EBITDA 2010 со значением 11,1х, что соответствует 20%-ному дисконту относительно аналогов на развивающихся рынках, что мы считаем неоправданным, с учетом привлекательного размера прибыли на одну акцию "Фармстандарта". В настоящее время наши рекомендация и целевая цена для акций компании находятся на пересмотре.