Инвесторы ждут возвращения продаж "Вимм-Билль-Данна" на докризисный уровень
3 сентября 2010 года, 09:17
Один из лидеров производства продуктов питания "Вимм-Билль-Данн" сегодня опубликовал результаты своей деятельности за второй квартал и первое полугодие текущего года. Несмотря на сложную ситуацию, которая сложилась на рынке молока, компании удалось продемонстрировать рост выручки по всем сегментам своего бизнеса. Продажи компании постепенно возвращаются на докризисный уровень, что вселяет оптимизм в участников рынка.
Сегодня акции "Вимм-Билль-Данна" подешевели на 0,28%, и завершили торги на отметке 1396,05 за акцию. Внимание инвесторов, в чьих портфелях есть бумаги ВБД, сегодня было приковало к отчетности компании. "Вимм-Билль-Данн" опубликовал финансовые результаты своей деятельности за второй квартал и первое полугодие 2010 года по US GAAP. В первой половине 2010 года чистая прибыль выросла на 7,1% по сравнению с первой половиной прошлого года и составила $69,5 млн.
EBITDA увеличилась до $159,7 млн в первом полугодии 2010 года со $158,3 млн в аналогичном периоде 2009 года и до $86,2 млн во втором квартале 2010 года с $85,2 млн во втором квартале 2009 года.
Компания продемонстрировала рост по всем сегментам: в сегменте "Напитки" выручка выросла на 14,2% до $239,7 млн в первой половине 2010 года по сравнению с $209,9 млн, в сегменте "Молоко" выручка увеличилась на 15,4% до $861,6 млн в первой половине 2010 года с $746,7 млн в первой половине 2009 года, в сегменте "Детское питание" увеличение выручки на 33,9% до $153.8 млн в первой половине 2010 года со $114,9 млн в аналогичном периоде прошлого года. Увеличение выручки по всем сегментам главным образом связано с ростом числа продаж, уровень которых постепенно возвращается к докризисному уровню, и положительным курсом рубля к доллару. Также значительно увеличились продажи молока, на которые пришлось 69% продаж. Между тем, аналитики USB считают, что "Вимм-Билль-Данн" вряд ли сможет полностью переложить последствия инфляции на конечных потребителей, что приведет к снижению рентабельности по EBITDA в 2010 и 2011 годах на 70 б.п. и 40 б.п. соответственно. Однако у ВБД есть отличный шанс увеличить свою долю на рынке – время пока основные конкуренты Danone и "Юнимилк" создают объединенную компанию, ВБД может использовать в собственных целях. По разным данным, доля ВБД на российском рынке составляет 20-25%.
Аналитики "Тройки" повышают рекомендацию по ADR компании с "держать" до "покупать", целевая цена ($23,45) не изменилась. "ВТБ капитал" сохраняет рекомендацию "держать" по бумагам "Вимм-билль-данна", прогнозная цена - $20,8 за расписку. Очередной виток интереса к бумагам "Вимм-Билль-Данна" может спровоцировать закрытие сделки с Danone, которая предусматривает выкуп "Вимм-Билль-Данном" у Danone собственного пакета акций. Напомним, ВБД договорился выкупить у французской компании 18,4%-ый пакет за $470 млн.
В середине августа "Вимм-Билль-Данн Продукты питания" договорились с компанией Danone о выкупе своих акций (18,4% в уставном капитале) на общую сумму $470 млн.