ЕЦБ поддержал экономику, но не рынки акций
3 сентября 2010 года, 13:38
http://www.flickr.com
Управляющий совет Европейского Центрального банка принял решение оставить неизменной процентную ставку в еврозоне – на уровне 1%. При этом глава ЕЦБ отметил, что Центробанк продолжит поддерживать экономику региона всеми доступными способами, и повысил прогноз по темпам экономического роста ЕС. Новость, безусловно, позитивна для финансовых рынков, но сбудутся ли эти прогнозы?
Вчерашние торги европейские фондовые индексы завершили незначительным и разнонаправленным изменением, несмотря на то, что и внешний, и внутренний новостной фон был очень позитивным для финансовых рынков. По итогам вчерашних торгов британский индекс FTSE 100 вырос на 0,09%, до 5371,04 пункта, немецкий DAX опустился на 0,05 пункта, до 6083,85 пункта. Французский CAC 40 вырос на 0,21%, до 3631,43 пункта. При этом общеевропейский индекс "голубых фишек" FTS Eurofirst 300 опустился на 0,08% и составил 1054,85 пункта.
Казалось бы, для роста есть все основания: позитивная статистика в США, заявления монетарных властей региона о желании поддержать экономику и, что более важно, оптимизм ЕЦБ в отношении перспектив ВВП региона.
Так, на вчерашнем заседании Управляющий совет принял решение оставить неизменной ключевую процентную ставку в регионе – на уровне 1%. При этом во время своего выступления по итогам заседания глава ЕЦБ Жан-Клод Трише отметил, что в настоящее время ставка "является адекватной" ситуации в экономике. Другими словами, ее повышения в обозримой перспективе не планируется.
Не менее значимыми в этом аспекте стали и заявления главы ЕЦБ о том, что Центробанк готов продолжать предоставлять банкам неограниченный объем ликвидности по приемлемым ценам до следующего года.
В частности, Трише указал, что ЕЦБ будет предоставлять финансовым институтам семидневные и одномесячные ссуды по фиксированной процентной ставке, по крайней мере, до 18 января. EЦБ также предложит банкам трехмесячные ссуды в октябре, ноябре и декабре. Ставка по кредитам будет привязана к ставке ЕЦБ и отличаться в зависимости от срока займа.
Однако самой важной новостью вчерашнего дня стало повышение официальными властями ЕС прогноза по темпам роста ВВП еврозоны в 2010 году до 1,6%, тогда как еще в июне они прогнозировали, что показатель составит 1%. В 2011 году, по оценкам ЕЦБ, экономический рост в регионе достигнет 1,4% по сравнению с предыдущей оценкой на уровне 1,2%.
Все это было направлено на то, чтобы успокоить финансовые рынки и вселить оптимизм в игроков, ведь в последние недели негатива было предостаточно. И большая часть этого негатива была связана с ситуацией в США и бюджетными проблемами собственно ЕС. В связи с этим на рынке возникла обеспокоенность относительно дальнейших перспектив экономики США и всего мира.
Однако аналитики и трейдеры не спешат радоваться, чему есть вполне понятное объяснение, которое, как ни странно, высказал сам Трише во время вчерашней пресс-конференции. Он предупредил, что прогнозы ЕЦБ могут оказаться сверхоптимистичными, так как "очень значительный" пересмотр прогноза в сторону повышения последовал за недавним всплеском роста экономики региона, а власти, безусловно, видят замедление в темпах восстановления экономики ЕС – последствия кризиса во второй половине года. Трише также удивил аналитиков, предупредив, что существует риск и снижения прогноза, что в целом было воспринято как недостаточная уверенность Центробанка в своих прогнозах.
"Мы должны быть осторожными и благоразумными, и мы не заявляем о победе, – сказал Трише. – Монетарные власти сделают все необходимое, чтобы поддержать ценовую стабильность в еврозоне в среднесрочной перспективе". Глава ЕЦБ указал, что из-за уверенных темпов роста экономики ЕС в первом полугодии Центробанк уделит особое внимание проблеме потенциальной инфляции.
Еще один момент, не столько негативный, сколько заставивший экспертов рынка задуматься, – замечание Трише о том, что решение о продлении программ экстренного кредитования банковского сектора было принято скорее "в рамках консенсуса", чем "единогласно". “Это похоже на некоторые разногласия среди Управляющего совета”, – отметил в интервью Financial Times Эрик Нильсен, европейский экономист Goldman Sachs. Сам же Трише указал, комментируя увеличение срока льготного кредитования банков, что решение привязать ставку по кредитам к учетной ставке Центрального банка носит технический характер и не содержит "абсолютно никакого сигнала" относительно будущей политики ЕЦБ.
Таким образом, вместо ожидавшейся ясности относительно дальнейших перспектив, рынки получили очередную порцию неопределенности. Понятно пока одно – ЕЦБ будет поддерживать экономику региона, однако это и так входит в обязанности европейского Центробанка. Непонятным же осталось, действительно ли ЕЦБ ждет уверенного роста экономики ЕС и что он будет делать в случае ускорения темпов инфляции.
Именно по этой причине игроки европейского фондового рынка не бросились вчера срочно покупать акции. И вряд ли бросятся сегодня: как и большинство мировых фондовых рынков, Европа ожидает вечерней публикации данных в США, так как замедление темпов экономического роста в крупнейшей в мире экономике, на что может указать сегодняшняя статистика, несомненно, отразится и на ситуации в других странах, а также и на мировых биржах. Дальнейшая же перспектива рынков собственно ЕС в большей степени связана с ситуацией с бюджетным дефицитом ряда стран региона.