ОГК-1 разместит акции в Лондоне
3 сентября 2010 года, 20:17
Генерирующая компания ОГК-1 планирует разместить на Лондонской бирже часть акций из допэмиссии на 85% капитала и уже выбрала два банка-организатора, сообщает Reuters со ссылкой на три источника.
ОГК-1 – единственная из российских генерирующих компаний, которая не была продана частному инвестору в результате реформы электроэнергетики РФ. В 2008 году продажа допэмиссии ее акций и госдоли, которая обещала стать одной из самых крупных сделок в электроэнергетике, провалилась. Контрольным пакетом компании сейчас управляет госэнергохолдинг "Интер РАО" по доверенности государственных ФСК и "РусГидро".
Крупнейшая в России тепловая генерирующая компания ОГК-1 может предложить инвесторам в Лондоне купить часть допэмиссии из 38 млрд акций, сказал один источник, знакомый с планами компании.
"Компания готовит SPO в расписках, размещение запланировано в Лондоне", – сказал он.
Источник в банковских кругах подтвердил эти сведения, сообщив, что в качестве банков-организаторов выбраны "Тройка Диалог" и Goldman Sachs. По его информации, компания хочет начать процесс размещения в сентябре.
Другой источник на финансовом рынке сказал Reuters, что road show ОГК-1 намечено на конец сентября.
Акционеры ОГК-1 в конце прошлого года одобрили размещение по открытой подписке допэмиссии на 85% уставного капитала, чтобы получить средства на достройку Уренгойской ГРЭС стоимостью 25 млрд руб. Готовность купить весь допвыпуск компании выражала "Интер РАО", которой нужно передать ОГК-1 деньги, полученные от Внешэкономбанка, в обмен на свои акции. Но в апреле менеджмент холдинга сообщал, что часть допэмиссии генерирующей компании может быть продана на рынке, не уточняя подробностей.
Комментарий эксперта
Павел Попиков
аналитик, ФК "Открытие"
ОГК-1 – это единственная генерирующая компания, которая не провела размещение допэмиссии во время реструктуризации РАО ЕЭС в 2006-2008 гг., и мы считаем, что допфинансирование действительно необходимо для реализации масштабной инвестиционной программы генкомпании. Вместе с тем мы полагаем, что после размещения допэмиссии фундаментальная стоимость компании возрастет, что с точки зрения отличных фундаментальных показателей представляется оправданным. На сегодняшний день количество акций ОГК-1, находящихся в свободном обращении, составляет 33,8% от акционерного капитала ($530 млн), и, по нашим оценкам, в том случае, если будут размещены все 38 млрд новых акций, объем free float увеличится до 39% ($1,1 млрд). ОГК-1 является одной из самых недооцененных компаний оптогенерирующего сегмента: по коэффициенту "Стоимость предприятия/установленная мощность" акции ОГК-1 торгуются на отметке $188/кВт, а по мультипликатору "Стоимость предприятия/EBITDA" 2011П – на уровне 7,5x, тогда как среднее значение данных коэффициентов у российских ОГК компаний составляет $246/кВт и 9x соответственно. По нашему мнению, данная новость позитивна для динамики котировок акций ОГК-1, которая является одним из наших фаворитов в российском генерирующем сегменте.