Новый президент "Роснефти" ненадолго взволнует котировки акций
6 сентября 2010 года, 13:30
Flickr / lumaxart, cc-by
Смена президента в НК "Роснефть" – медаль о двух сторонах. Позитивом является назначение на эту должность Эдуарда Худайнатова – человека компетентного и имеющего "нужных" для компании друзей. Негативом служит уход с поста Сергея Богданчикова, возглавлявшего "Роснефть" на протяжении 12 лет.
Пока участники торгов предпочитают ориентироваться на лучшую сторону новости. Котировки акций "Роснефти" растут на 1,13% до уровня 204,79 руб. за бумагу, в то время как индекс ММВБ поднимается на 1,17% до отметки 1412,53 пункта, а цены на нефть марки Brent снижаются на 0,13% до $76,57 за баррель.
Как отмечают аналитики Альфа-банка, новый президент "Роснефти" Эдуард Худайнатов обладает существенным опытом работы в нефтяном секторе, так как до прихода в компанию в 2008 году он проработал некоторое время в "Юганскнефтегазе" и "Севернефтегазпроме", где он отвечал за запуск Южно-Русского месторождения. К тому же, немаловажными являются и хорошие отношения нового президента "Роснефти" с вице-премьером и председателем совета директоров НК Игорем Сечиным.
"Уверен в том, что жизненный опыт, глубокое знание отрасли и компании позволят Эдуарду Юрьевичу вывести Роснефть на новый этап своего развития", - так прокомментировал Сечин новое назначение в компании.
Новый президент не понаслышке знаком с делами компании. Эдуард Худайнатов с 2008 года занимал должность вице-президента, затем первого вице-президента "Роснефти" и отвечал за разведку, добычу и реализацию стратегических проектов. Считается, что именно Игорь Сечин и привел Худайнатова в "Роснефть", чтобы сменить неугодного правительству Богданчикова.
Если участники торгов и решат "оплакать" уход Богданчикова распродажами акций компании, то, по мнению экспертов Альфа-банка, это продлится недолго. "В среднесрочном плане новость носит положительный характер, устраняя все неопределенности", - отмечают в банке.
Аналитики "Финама" настроены более пессимистично. С их точки зрения, назначение Худайнатова – большой минус для миноритариев компании. "Мы ожидаем, что назначение нового президента компании может привести к тому, что "Роснефть" будет более лояльно относиться к интересам государства в ущерб интересов миноритарных акционеров", - отмечает аналитик ИК "Финам" Александр Еремин.
Эксперт опасается, что "Роснефть" может начать финансировать крупные, важные для государства проекты с маленькой отдачей от инвестиций. Примером таких проектов можно назвать проекты "Южный Поток" "Газпрома" и "БТС-2" "Транснефти", окупаемость которых находится под вопросом. Для "Роснефти" подобным проектом может стать разработка черноморского шельфа, планируемые инвестиции в которую могут стать рекордными для России.
Негатив в назначении Худайнатова видят и аналитики ФК "Открытие". "Судя по широте и глубине понимания Богданчиковым бизнесс-процессов компании, он оптимально подходил для роли её президента", - отмечает аналитик "Открытия" Дмитрий Лютягин.
Пока за Сергеем Богданчиковым все еще числится место в совете директоров компании. К тому же, ему принадлежит 0,0012% акций НК. Как отмечает аналитик "Инвесткафе" Анастасия Соснова, когда Богданчикова назначили на пост руководителя "Роснефти", компания добывала 8 млн тонн нефти в год (сегодня - около 118 млн., не контролировала две трети своих "дочек" и в основном отбивалась от попыток ЛУКОЙЛа и "Юкоса" пролоббировать поглощение компании. "Тогда всем казалось, что дни компании так или иначе сочтены и менеджмент "Сахалинморнефтегаза", пришедший в Компанию во главе с Богданчиковым ситуацию не спасет. Но скептики были посрамлены", - говорит эксперт.
Двенадцатилетняя эпоха "правления" Богданчикова прошла, но прошли и сложные для компании времена. Сейчас положение "Роснефти" можно обозначить как "более чем завидное".
"С нашей точки зрения, новость о смене президента "Роснефти" является нейтральной для капитализации компании. Капитализация "Роснефти" сейчас в значительной степени зависит от решений по экспортным пошлинам на месторождения Восточной Сибири и НДПИ", - считает начальник аналитического отдела ИК "Галлион Капитал" Александр Разуваев. По мнению эксперта, акции "Роснефти" являются лучшей долгосрочной идеей на рынке.
Аналитики "Открытия" также отмечают фундаментальную привлекательность бумаг "Роснефти". "Акции компании торгуются по 2010 EV/EBITDA на уровне 4,2х, что соответствует 30%-ному дисконту относительно аналогов на развивающихся рынках. Мы подтверждаем нашу рекомендацию "Покупать" для "Роснефти" при целевой цене $11 за акцию", - отмечают эксперты.
Аналитики "Финама" с фундаментальной точки зрения также рекомендуют "Покупать" акции "Роснефти" с целевой ценой $9,21 за акцию.