Союз ВТБ и ТКБ повысит стоимость акций обоих банков
8 сентября 2010 года, 15:07
Заявление президента ВТБ Андрея Костина о планах банка закрыть сделку по приобретению ТКБ до конца этого года помогает финансовым акциям вырваться в плюс. Акции ТКБ взлетают более чем на 7%, а бумаги ВТБ дорожают на скромные десятые процента. В перспективе "более тяжелый" ВТБ может догнать по скорости менее ликвидного "коллегу".
Президент и председатель правления банка ВТБ Андрей Костин, отвечая на вопрос о сроках сделки по покупке "ТрансКредитБанка" заявил: "Я думаю, что если сделка будет закрыта, то она может быть закрыта до конца этого года".
Несмотря на двусмысленность высказывания, участники российских торгов поспешили воспользоваться случаем и докупить бумаги ВТБ и ТКБ. Так, к 13.30 мск акции ВТБ выросли в стоимости на 0,6%, до уровня 0,0841 руб., акции ТКБ в то же время подорожали на 7,01%, до 11,9 руб. Индекс ММВБ в целом к этому времени подрос на 1,26%.
Разница в скорости подъема финансовых бумаг объясняется, прежде всего, ликвидностью данных акций. Так, оборот торгов по ВТБ составляет 607,5 млн руб., по КТБ – 24,7 млн руб. Также роль играет информация о предполагаемой цене сделки. По версии источников деловых СМИ, оценка ТКБ может составить 2–2,5 капитала или 40–50 млрд руб. исходя из капитала в 20 млрд руб. за 2009 год. В перспективе, покупка столь дорогостоящего актива, впрочем, должна с избытком окупиться.
"С приобретением ТКБ ВТБ может сильно укрепить свои, и без того неплохие, позиции в корпоративном сегменте, "заполучив" такого клиента как РЖД и множество аффилированных структур. В этой связи потенциальная сделка выглядит интересной для ВТБ", – отмечает аналитик "Газпромбанка" Андрей Клапко.
"Транскредитбанк" является опорным банком ОАО "РЖД". На данный момент РЖД владеет почти 75% акций банка. Деловые СМИ полагают, что первоначально ВТБ выкупит около 20% ТКБ, а в дальнейшем нарастит долю до контрольного пакета.
Как отмечает эксперт департамента оценки "2К Аудит– Деловые консультации" Ирина Воробьева, для железнодорожной монополии "Транскредитбанк" является непрофильным активом. "РЖД не хватает средств для реализации своей инвестиционной программы в полном объеме, поэтому продажа "Транскредитбанка" вполне закономерна", – отмечает г-жа Воробьева.
Аналитики "Инвесткафе" полагают, что причиной интереса ВТБ к главному железнодорожному банку страны может являться позиция ТКБ как крупнейшего организатора и андеррайтера на внутреннем долговом рынке. По количеству обслуженных эмиссий ВТБ и ТКБ занимают два первых места.
Эксперты считают, что сделка не только укрепит бизнес ВТБ и ТКБ, но и подогреет интерес к их акциям на бирже. Это, прежде всего, касается более ликвидных акций ВТБ. Как отмечают в Газпромбанке, несмотря на то, что предполагаемая оценка ТКБ значительно превышает текущие рыночные оценки как самого ВТБ (1,7х P/BV), так и ТКБ (1,25х P/BV), премия оправдана исходя из "нишевости" и привлекательности бизнеса ТКБ. "На наш взгляд, новость потенциально позитивна для ВТБ", – говорят эксперты банка.
По фундаментальной оценке аналитиков ИК "Финам", целевой ценой для акций ВТБ является уровень 0,12 руб. Рекомендация – "держать".
Ближайшие уровни сопротивления по бумаге, по мнению аналитика ГК "Алор" Анны Люкановой, находятся на отметках 8,50 руб., 8,60 руб. и 8,69 руб. Уровни поддержки располагаются на отметках 8,35 руб., 8,30 руб. и 8,12 руб.
Любые подробности сделки "ВТБ плюс ТКБ" будут загонять бумаги вверх. Союз станет мощным фундаментальным позитивом для обеих кредитных организаций и, вполне может быть, поспособствует выходу акций ВТБ на новые целевые уровни.