Fitch подтвердило рейтинг России на уровне BBB и изменило прогноз на "позитивный"
8 сентября 2010 года, 21:13
Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента Российской Федерации в иностранной и национальной валюте на уровне BBB. Прогноз по долгосрочным РДЭ изменен со "стабильного" на "позитивный". Одновременно агентство подтвердило краткосрочный РДЭ России в иностранной валюте на уровне F3 и рейтинг странового потолка BBB+.
"Российская экономика восстанавливается после серьезного воздействия со стороны глобального финансового кризиса. Пересмотр прогноза на "позитивный" отражает уверенность Fitch, что снижение инфляции, переход на более гибкую валютную политику, существенные погашения внешнего долга частного сектора, стабилизация банковской системы и растущие валютные резервы должны способствовать уменьшению факторов финансовой уязвимости страны", – отмечает Эд Паркер, глава аналитической группы Fitch по суверенным рейтингам в странах Европы с развивающейся экономикой.
Во втором квартале 2010 года реальный ВВП вырос на 5,2% относительно аналогичного периода предыдущего года, в то время как в 2009 году этот показатель сократился на 7,9%. По прогнозам Fitch, рост ВВП составит 4,3% в 2010 ггоду и 4% в 2011 году и в 2012 году, что в целом соответствует потенциалу согласно оценкам. Восстановление представляется достаточно сбалансированным и поддерживается за счет роста цен на нефть, увеличения реальных доходов, а также стабилизации доверия к финансовому сектору и потоков капитала.
В частном секторе отмечается укрепление корпоративных балансов, на которых в годы экономического бума накапливались моменты уязвимости. Значительный профицит счета текущих операций, который Fitch прогнозирует на уровне 4,6% ВВП в 2010 году, помогает России пополнять свои валютные резервы. Инфляция снизилась до 6,1% в августе относительно двузначных значений годом ранее. Несмотря на то что ситуация в области государственных финансов Российской Федерации в последние два года ухудшалась, государственные финансы остаются позитивным рейтинговым фактором.
Слабыми моментами для суверенных рейтингов России являются невысокое качество управления, недостатки в области институциональной среды, коррупция, недостатки делового климата, сдерживающие инвестиции, диверсификацию и рост, а также зависимость от цен на сырьевые товары (и, как следствие, от глобальной экономики) и история высокой и относительно волатильной инфляции.
Говоря о факторах, способных привести к рейтинговым действиям в будущем, следует отметить, что повышение рейтингов возможно в случае ужесточения налогово-бюджетной политики, которое бы обеспечило значительное сокращение дефицита ненефтегазового бюджета страны и его уязвимости к резким изменениям цен на нефть. Существенные структурные реформы, улучшающие деловой климат, ситуацию в банковском секторе и качество управления, также могли бы привести к пересмотру рейтингов в сторону повышения. Более длительный опыт осуществления более гибкой валютной политики и закрепление инфляции на уровне средних однозначных чисел могло бы оказать позитивное давление на рейтинги, как и существенное укрепление внешнего баланса. В то же время серьезное и продолжительное снижение цен на нефть может привести к негативному рейтинговому действию.