Бумаги ВТБ сулят прибыль спекулянтам

Если смотреть на динамику акций ВТБ с начала этого года, то получается весомый прирост в 24,5% против роста индекса ММВБ всего на 5%. Только за последние три дня бумаги банка заработали 5,13%.

Как стало известно сегодня, обладателем 10%-ного пакета акций банка планирует стать американский фонд прямых инвестиций TPG Capital. Потенциальный инвестор, по версии деловых СМИ, уже ведет переговоры с правительством РФ. "Теперь ясно, почему бумаги ВТБ показывали опережающую динамику роста за последние недели", – отмечает начальник аналитической службы ИК "ITinvest" Александр Потавин.

После обнародования пока неофициальной информации о сделке акции ВТБ поспешили немного скорректировать свой рост. К полудню бумаги снижаются на 0,56% и стоят 0,0894 руб. за акцию. "Эти бумаги вчера достигли верхней границы восходящего тренда, и лишь "тенью" свечи вышли за него; прежде чем попробовать на прочность данное сопротивление, акциям необходимо отторговать район 0,0889–0,0995 руб.", – объясняет просадку акций техническими моментами аналитик ИК "Джи Ай Ди Инвест" Анастасия Игнатенко. "Мой "лонг" закрыт, надеюсь, так же, как и ваш, поэтому я буду только рада, если акция припадет и предоставит второй шанс на ней заработать", – также добавляет эксперт.

Аналитик Газпромбанка Андрей Клапко также связывает текущее падение акций ВТБ с фиксацией прибыли со стороны ряда спекулятивных игроков. Как отмечает Клапко, от бумаг ВТБ теперь стоит ожидать повышенной волатильности. Этот момент предполагает неплохую возможность заработать для краткосрочных инвесторов.

С точки зрения фундаментальной привлекательности ВТБ все немного сложнее. С одной стороны, аналитики позитивно оценивают потенциальное наличие заокеанского инвестора в капитализации российского банка. Как отмечают в UniCredit, данный факт покажет, что "большие деньги" верят в привлекательность и перспективы ВТБ. "Появление стратегического инвестора также должно способствовать повышению уровня корпоративного управления и прозрачности и привести к ослаблению влияния государства на банк – все эти обстоятельства должны поддержать котировки акций банка", – отмечают аналитики.

С другой стороны, есть серьезные риски. Если банку не удастся найти покупателя на 10% акций в 2010 году, неудача, по замечанию UniCredit, отрицательно скажется на акциях ВТБ. К тому же, у бумаг ВТБ есть своя долгая и печальная история, ставящая под сомнение бурный и непрерывный рост стоимости данных акций. Напомним, IPO банка ВТБ в 2007 году стало вторым крупнейшим банковским размещением в Европе и наделало много шума в связи с резким падением цены акций с первоначальной в 0,136 руб. до 0,08 руб. в первые же дни оборота на бирже.

Цена в 0,08 руб. стала "преследовать" бумаги ВТБ, и выбраться из этого коридора акции не смогли до сих пор. При этом начиная с 2007 года и по сей день аналитики отмечают сильные фундаментальные данные банка ВТБ, его недооцененность и привлекательность. Все неудачи банковских акций списываются на внешние экономические проблемы и проблемы мировых финансовых институтов. Однако годы идут, внешний фон немного теплеет, а бумаги ВТБ продолжают возвращаться к цене в 0,08 руб. за штуку.

К тому же, продажа госпакета акций ВТБ обусловлена не только желанием государства повысить стоимость бумаг, но и, прежде всего, намерением правительства РФ покрыть дефицит бюджета. Этим, по словам Олега Малкина из UniCredit, и объясняется желание правительства добиться того, чтобы эта сделка не подпадала под действие федерального закона 178-ФЗ "О приватизации государственного и муниципального имущества". В соответствии с частью 1 статьи 3 названного закона он "регулирует отношения, возникающие при приватизации государственного и муниципального имущества". Исходя из этого, сделка по отчуждению госпакета акций ВТБ должна осуществляться в соответствии с этим законом, через аукцион.

Как отмечает Андрей Клапко из Газпромбанка, новость о продаже 10% акций ВТБ американскому фонду носит позитивный характер, так как увеличивает вероятность завершения сделки уже в этом году, как и было запланировано. Однако премия к текущим ценам вряд ли будет значительной, учитывая достаточно сильную динамику акций ВТБ в этом году.

С фундаментальной точки зрения, аналитики UniCredit повторяют рекомендацию "Держать" акции ВТБ, прогнозируемая цена на ближайшие двенадцать месяцев – $5,20 за акцию. Начальник аналитического отдела ИК "Галлион капитал" Александр Разуваев отмечает, что банковские акции сейчас стоит покупать лишь тем, кто верит в общий подъем российского рынка. Себя он к таковым не причисляет.

Техническая картина по бумагам, по версии аналитика ГК "Алор" Натальи Лесиной, определяет ближайшие уровни поддержки по акциям ВТБ на уровнях 0,0886 руб., 0,0877 руб. и 0,0863 руб. Уровнями сопротивления при этом выступают рубежи в 0,09 руб., 0,0913 руб. и 0,0914 руб. "Накануне акции банка обновили максимум года, перешагнув отметку 0,09 руб., но удержаться выше психологически значимого уровня бумагам не удалось. Таким образом, отметка 0,09 руб. выступает в роли ближайшего сопротивления. Поддержкой является отметка 0,0886 руб., достижение которой необходимо для закрытия гэпа", – отмечает эксперт.

Таким образом, несмотря на большой потенциал роста и наличие явных драйверов, акции ВТБ выглядят весьма рискованной долгосрочной идеей. В краткосрочной же перспективе бумаги ВТБ смотрятся более привлекательно и сулят спекулянтам выгоду.