ИК "Риком-траст" не рекомендует инвесторам осуществлять маржинальные операции с акциями "Полюс золота"
15 сентября 2010 года, 15:30
10 августа акции компании "Полюс золото" должны были быть исключены из индекса MSCI Russia, но MSCI приняла решение пока не отказываться от бумаг компании. Для исключения бумаг из индекса MSCI необходимо иметь некую определенность относительно процедуры обратного поглощения между "Полюс золотом" и KazakhGold. "Мы ожидаем, что в ближайшее время биржи РТС и ММВБ могут исключить акции ОАО "Полюс Золото" из базы расчета своих индексов и из состава бумаг, обладающих маржинальным статусом в силу ряда причин", – отмечают в ИК "Риком-траст".
а) туманность перспективы проведения процедуры обратного поглощения.
Сам вопрос об братном поглощении уже остается в подвешенном состоянии. В июне было объявлено о начале объединения "Полюс золота" и компании KazakhGold, в результате которого будет создана Polyus Gold International с листингом на LSE. В начале июля акционеры "Полюс золота" начали подавать заявления на конвертацию собственных акций в GDR KazakhGold (одна бумага "Полюса" предлагалась к конвертации в 9,26 GDR KazakhGold). Основной целью объединения компания называла улучшение информационной прозрачности холдинга и повышение его привлекательности для иностранных инвесторов за счет регистрации новой компании в Великобритании и включения ее акций в индекс FTSE 100;
б) наличие угрозы потери "Полюс Золотом" казахских золоторудных активов.
Летом 2010-го года стал назревать конфликт, который перерос в реальную угрозу осуществления сделки на международном уровне. За день до объявления о начале обратного поглощения "Полюс золото" заявил о подаче иска в Высокий суд Лондона к семье Ассаубаевых (бывших владельцев KazakhGold), обвинив их в хищении средств компании KazakhGold, и потребовал возмещения убытков в размере $450 млн. Через две недели после этого министерство индустрии и новых технологий Казахстана объявило о наложении запрета на дополнительную эмиссию акций KazakhGold на сумму $100 млн в пользу "Полюса" в связи с нарушением казахстанского закона "О недрах". После этого агентство республики Казахстан по защите конкуренции приостановило действие своего приказа, которым дало согласие на приобретение компанией Jenington International (дочерней компанией ОАО "Полюс золото") 50,1% голосующих акций KazakhGold;
в) резкое снижение free-float’а бумаг "Полюс Золота" на российских фондовых площадках.
Сделка "Полюс золота" по обратному поглощению пока продолжается и должна быть завершена к 17 сентября 2010-го года. Сделка будет осуществлена только если с ней будут согласны владельцы не менее 75%-го пакета компании. Пока с реструктуризацией согласны два мажоритарных акционера (74,3% голосов) и дочерняя компания "Полюс золота" Jenington International, на балансе которой находятся казначейские акции компании (5,65%). Остальные 20% акционеров теперь также должны получить аналогичное предложение со стороны KazakhGold. Если все владельцы согласятся на сделку, то KazakhGold аккумулирует около 95% акционерного капитала "Полюс золота", что вынудит компанию к обязательной оферте на выкуп оставшихся акций на открытом рынке. Это, на наш взгляд, повлечет за собой существенное снижение free float акций "Полюса" на российских биржах и даже аннулирование GDR на бирже Лондона.
"Таким образом, в силу вышеперечисленных причин мы настоятельно рекомендуем клиентам, имеющим в своих портфелях бумаги ОАО "Полюс Золото", не осуществлять с их использованием маржинальные операции в силу экономических рисков, сложившихся вокруг компании в последнее время", – указывают в компании.