Ипотека поддержит акции девелоперов

В ходе сегодняшних торгов в лидерах роста акции девелоперов. В то время как индекс ММВБ растет на 0,882%, до 1439,43 пункта, котировки группы ЛСР поднимаются на 1,17%, до 860 руб., а бумаги группы компаний ПИК прибавляют в цене 2,397%, до 126 руб.

Спрос на акции строительных компаний сегодня отражает позитивный тренд, существующий на рынке недвижимости.  По словам генерального директора аналитического консалтингового центра "Миэль" Владислава Луцкова, по итогам первого полугодия, по данным УФРС, зарегистрировано 72% сделок купли-продажи от объемов 2009 года. "За первое полугодие 2010 года среднее количество сделок по покупке первичного жилья составляет 6,7 тыс., – отмечает г-н Луцков. – Если рынку недвижимости удастся сохранить такой ежемесячный объем сделок, то к концу года будет достигнут уровень 2004–2005 годов – около 80 тыс. сделок в год".

По данным управления Федеральной службы государственной регистрации, кадастра и картографии по Москве, сокращение числа сделок по покупке жилых квартир наблюдалось лишь в августе текущего года – из-за погодных условий количество сделок по покупке квартир в Москве упало на 17,18% по сравнению с июлем.

Рост рынка недвижимости стимулируется банковским сектором – с начала 2010 года банки нарастили объем ипотечного кредитования почти в три раза по сравнению с аналогичным периодом 2009 года. Если в первом полугодии 2009 года всего в России было выдано ипотечных кредитов на сумму 13,6 трлн руб., то за аналогичный период 2010 года показатель составил 35,5 трлн руб. Основнолй рост выдачи ипотечных кредитов пришелся на второй квартал. Так, например, во втором квартале текущего года Сбербанк выдал 20 млрд руб. ипотечных кредитов, тогда как в первом квартале показатель составил 4 млрд руб. ВТБ в первом квартале не выдавал ипотечные кредиты, а во втором квартале предоставил кредиты на сумму 3 млрд руб.

"Ипотечное кредитование "оживает" на фоне сохранения относительно низких цен на недвижимость", – говорит аналитик "ТКБ Капитала" Мария Кальварская. По данным Bloomberg, в сентябре средняя  стоимость квадратного метра жилья в Москве составляет $4465 за кв. метр, что выше, чем в сентябре 2009 года ($3900), но  ниже, чем в сентябре 2008 года ($6360). При этом средняя ставка по кредитам упала до 13,4% в рублевом выражении против 14,8% в первом полугодии 2009 года.

Улучшение ситуации на рынке недвижимости положительно сказывается на финансовых результатах компаний. Так, в первом полугодии 2010 года группа компаний ПИК увеличила выручку на 404%, до 8,68 млрд руб. При этом объем поступлений от розничных продаж компании жилой недвижимости  увеличился на 455%, до 6,01 млрд руб. На фоне общего позитива ПИК планирует сдать около 1 млн кв. м жилья и говорит об общем объеме продаж недвижимости на уровне 280 тыс. кв. м. 

Тренд на восстановление продаж жилой недвижимости за счет ипотеки поддержала и группа ЛСР. Доля сделок по продаже жилья по ипотеке в первом полугодии у компании составила 6%, в прошлом году показатель составил 3%. На этом фоне в первом полугодии компания построила на 456% больше жилой площади (в кв. метрах), чем за аналогичный период в 2009 году, а продажи в секторе жилой недвижимости компании выросли на 35%. При этом выручка ЛСР упала на 14% по сравнению с аналогичным показателем в первом полугодии 2009 года и составила 17,717 млрд руб. Убыток компании вырос в 3,26 раза и достиг 613 млн руб. "Падение выручки связано с тем, что строительные компании не могут признать выручку от проданной жилпощади, если не сдали дом в эксплуатацию, – поясняет аналитик "ТКБ Капитала" Анатолий Высоцкий. – В первом полугодии 2010 года компания ввела в эксплуатацию 112 тыс. кв. метров жилья, в в первом полугодии 2009 – 85 тыс. кв. метров. Разница составила 24%, именно поэтому и упала выручка компании".

Аналитики "ТКБ Капитала" сохраняют позитивный взгляд на акции девелоперов. "Если говорить про ПИК и ЛСР, то текущая ситуация на рынке недвижимости окажет компаниям долгосрочную поддержку. Рынок постепенно восстанавливается после падения в кризис, однако ему далеко до уровней 2008 года", – считает г-н Высоцкий. Эксперт рекомендует покупать акции ПИКа с таргетом $7,2 за бумагу и покупать акции ЛСР по цене $57 за бумагу.

Ипотечное кредитование пока  не достигло уровней докризисного 2008 года, когда банки выдали в среднем 50 трлн руб. на ипотечное кредитование. Доля сделок по недвижимости, совершенных с помощью ипотечного кредитования, в 2008 году составляла 23%, а сейчас – только 10%.  По мнению экспертов, ипотечное кредитование будет в дальнейшем набирать обороты вслед за ростом количества сделок по покупке жилья. Но количество сделок по покупке первичного и вторичного жилья продолжает расти. В первом полугодии 2010 года было зафиксировано 50 тыс. сделок, что близко к уровням 2007 года, тоггда как в 2008 году было 30,4 тыс сделок, а в 2009 – 22, 8 тыс сделок.