ЛУКОЙЛ может частично исполнить опцион на приобретение собственных акций у американской компании ConocoPhillips
23 сентября 2010 года, 12:33
26 сентября завершается срок действия опциона на приобретение ЛУКОЙЛом 11,61% собственных акций у американской компании ConocoPhillips. Руководство ЛУКОЙЛа, в том числе глава компании Вагит Алекперов и вице-президент Леонид Федун, высказывали сомнения в целесообразности реализации опциона. Кроме того, были сделаны заявления о возможности продажи крупных пакетов акций компании участникам рынка в рамках реализации опциона.
Комментарий эксперта
Иван Хромушин
аналитик, "Газпромбанк"
Основным вопросом для участников рынка остается размер пакета собственных акций, который ЛУКОЙЛ (возможно и с рядом финансовых инвесторов) решится выкупить в рамках реализации опциона. Мы обращаем внимание на то, что даже после истечения срока у ЛУКОЙЛа сохранится возможность приобрести дополнительный пакет собственных акций у американского партнера – соглашение сторон не позволяет реализовывать через биржу более 0,59% от капитала российской компании. Кроме того, Conoco должна предупреждать о готовящихся сделках с другими инвесторами ОАО "ЛУКОЙЛ", у которого есть право преимущественного выкупа по цене закрытия на бирже в предыдущий торговый день или по цене, которую установит Conoco в книге заявок для покупателей. Мы отмечаем, что негативный сценарий для краткосрочной динамики акций компании – полный отказ от реализации опциона уже в значительной мере основном заложен в ценах. Полная реализация опциона обойдется российской компании в $5,5 млрд. Кроме того, ЛУКОЙЛ в третьем квартале уже потратил $3,44 млрд на выкуп у американского партнера 7,6% собственных акций. Мы также отмечаем высокие синергии от возможности приобретения месторождений им. Требса и Титова на запланированном на декабрь 2010 года аукционе, и серьезную подготовку компании к участию в конкурсе. С учетом этих факторов и ранее сделанных заявлений В. Алекперова и Л. Федуна, мы полагаем, что компания откажется от полной реализации опциона, возможна частичная реализация опциона. Мы полагаем, что ЛУКОЙЛ совместно с группой финансовых инвесторов может выкупить до 2-4% акционерного капитала, при этом не исключены заявления о возможности продолжения приобретения продаваемых ConocoPhillips акций ЛУКОЙЛа и после завершения реализации опциона. Мы также отмечаем, что бумаги компании не растут уже почти полтора года с апреля 2009 года, оставаясь на одних и тех же уровнях. В этих условиях возможность позитивного сюрприза в ходе аукциона, а также снижение давления на котировки нефтяных компаний развивающихся рынков после завершения публичного размещения бразильской Petrobras может привести к росту акций ЛУКОЙЛа в ближайшие 1-2 недели. При этом в ходе сегодняшних торгов бумага может показать техническую коррекцию к росту в предыдущую торговую сессию.