Чистая прибыль "Аэрофлота" за полугодие выросла на 24%
5 октября 2010 года, 17:33
Чистая прибыль группы компаний "Аэрофлот" по итогам первого полугодия 2010 года по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) составила $17,5 млн, что на 24% выше результата аналогичного периода 2009 года, сообщает пресс-служба компании.
Темпы роста выручки группы опережали темпы роста операционных расходов. По результатам первых шести месяцев 2010 года "Аэрофлоту" удалось добиться роста выручки на 27% (до $1,854 млрд) при увеличении операционных расходов на 25% (составили $1,689 млрд).
Значение показателя EBITDA (прибыль до учета налогов и процентов, износа и амортизации) увеличилось на 55% по сравнению с аналогичным периодом 2009 года. Значение рентабельности по EBITDA, EBITDA margin (отношение прибыли до учета налогов и процентов, износа и амортизации к операционным доходам) возросло до 15% по сравнению с 12% в первом полугодии 2009 года.
По словам заместителя генерального директора по финансам и инвестициям ОАО "Аэрофлот" Шамиля Курмашова, полученные положительные финансовые результаты группы компаний "Аэрофлот" являются следствием проведенных менеджментом мероприятий по повышению эффективности деятельности и восстановления спроса на авиаперевозки.
Комментарий эксперта
Кирилл Казанли
аналитик, ИК "Тройка Диалог"
Мы консервативно оценивали динамику расходов, исходя из того, что цены на авиатопливо в январе–июне выросли более чем на 30%, а курс рубля – в среднем на 9,7%. Однако, как оказалось, наличие у авиакомпании современного парка экономичных самолетов все больше дает о себе знать. Совокупные топливные расходы по итогам полугодия на 14% ниже, чем мы ожидали, несмотря на 11%-й рост летного времени. Темпы роста эксплуатационных затрат также оказались ниже, чем прогнозировалось. Это также объясняется увеличением доли современных летательных аппаратов в парке самолетов "Аэрофлота". Кроме того, компания продолжает оптимизировать структуру персонала: число сотрудников с начала января по конец июня сократилось на 2%. Операционная рентабельность выросла по сравнению с аналогичным показателем годичной давности, в основном, благодаря эффективному контролю над расходами. Негативное влияние на чистую прибыль оказал существенный рост убытков по курсовым разницам, связанных, преимущественно с финансовым лизингом. Неденежные потери по курсовым разницам составили $51,4 млн (годом ранее – $1,6 млн). Кроме того, эффективная ставка налогообложения по-прежнему аномально высока – 59%, что оказывает дополнительное давление на итоговый финансовый результат. Если скорректировать его с учетом неденежных потерь по курсовым разницам и высокой эффективной ставки налогообложения, чистая прибыль Аэрофлота составит $38,8 млн. По коэффициенту “стоимость предприятия / EBITDAR 2011о” акции "Аэрофлота" котируются с 25%-м дисконтом к аналогам с развивающихся рынков.