Группа "Соллерс" сократила чистый убыток за полугодие в 2,5 раза
6 октября 2010 года, 16:01
Выручка группы "Соллерс" по итогам первого полугодия 2010 года в соответствии с консолидированной отчетностью по МСФО выросла более чем в два раза и составила 20,258 млрд руб. против 9,847 млрд руб. за первые шесть месяцев 2009 года, сообщает компания.
Показатель EBITDA компании за январь–июнь 2010 года составил 666 млн руб. против отрицательного показателя минус 711 млн руб. годом ранее.
Чистый убыток "Соллерса" за шесть месяцев этого года составил 1,259 млрд руб., сократившись в 2,5 раза по сравнению с аналогичным периодом 2009 года.
Компания также смогла сократить чистый долг с 23,205 млрд руб. в 2009 году до 22,629 млрд руб. по состоянию на 31 июня 2010 года.
По словам первого заместителя генерального директора ОАО "Соллерс" Николая Соболева, рост продаж автомобилей группы "Соллерс", опережающий общую динамику восстановления рынка, а также меры по снижению издержек и сокращение расходов на обслуживание долга позволят компании выполнить намеченные планы и значительно увеличить выручку и рентабельность по итогам 2010 года.
Комментарий эксперта
Константин Романов
аналитик, ИК "Финам"
Среди основных позитивных тенденций первого полугодия мы отмечаем, во-первых, рост выручки в 2,3 раза год к году , до $674 млн, что, по нашим оценкам, обусловлено увеличением продаж автомобилей компанией "Соллерс" на 138%. Выручка автомобильного сегмента выросла в 2,7 раза год к году и составила $605 млн. Мы отмечаем, что в первом полугодии 2009 года продажи "Соллерс" были минимальными вследствие распродажи остатков автомобилей у дилеров. Во-вторых, эффективный контроль над издержками. Так, в автомобильном сегменте при росте выручки на 169% издержки увеличились лишь на 109%. Аналогичная ситуация наблюдалась и в сегменте производства двигателей: себестоимость увеличилась на 34% при росте выручки на 45%. В-третьих, скромные темпы роста административных расходов. Административные расходы в первом полугодии 2010 года в автомобильном сегменте выросли на 37% (до $56 млн.), а в двигательном сегменте на 17% (до $17 млн.), что обусловлено работой в режиме сокращённой рабочей недели (3-4 дня) в 1 полугодии 2009 года. В 2010 году административный персонал работает полную рабочую неделю. Кроме того, как отмечает менеджмент "Соллерс", в 2010 году заработные платы не увеличивались, а оптимизация численности персонала продолжилась.
Среди негативных моментов мы обращаем внимание на по-прежнему отрицательную операционную прибыль, которая составила -$10 млн. Однако, по итогам года менеджмент планирует получить положительную операционную прибыль, а EBITDA должна составить не менее $100 млн., что будет достигнуто за счёт продолжающегося роста продаж автомобилей и продолжения политики по оптимизации издержек.
Среди публичных автомобилестроительных компаний мы рекомендуем к покупке акции "Соллерс". Согласно нашим оценкам, 12-тимесячная целевая цена 1 обыкновенной акции компании с учётом планов создания совместного предприятия с Fiat составляет $36,4, что подразумевает потенциал роста 120%, рекомендация – "Покупать".