"Роснефть" дорожает – риски растут
11 октября 2010 года, 13:41
Акции "Роснефти" сегодня лидеры роста на российском рынке акций. Бумаги радуются повышению цен на нефть и позитиву на внешних рынках. Однако инвесторам стоит быть осторожнее с бумагой – корпоративный фон "Роснефти" накален до предела. Во-первых, из компании начинает уходить "команда Богданчикова", во-вторых, действие льготной пошлины для Ванкора могут так и не продлить.
Сегодня к середине торгового дня акции "Роснефти" дорожают на 2,09%, до 212,33 руб. При этом индекс ММВБ в целом растет на 0,94%, до 1478,49 пункта, а бумаги ЛУКОЙЛа и "Сургутнефтегаза" поднимаются, соответственно, на 0,90% и 0,15%. Успехами акции компаний ТЭК обязаны, прежде всего, динамике цен на нефть. Так, за прошлую неделю "черное золото" подорожало на 1%, с $83,78 до $84,61 за баррель марки Brent. К текущему моменту нефтяные котировки находятся на уровне $84,11 за баррель.
Как отмечает аналитик ИК "Финам" Эльдар Вагабов, цены на сырье сегодня выходят на первый план ввиду слабого новостного фона, и компании сырьевых отраслей экономики, соответственно, сегодня выглядят лучше рынка. Опережающую сектор "Роснефть" можно "оправдать" отстававшей динамикой акций на прошлой неделе. Так, за пять дней минувшей торговой недели бумаги "Роснефти" смогли подняться только на 0,5%, в то время как бумаги ЛУКОЙЛа "потяжелели" на 2,3%, а "Сургутнефтегаз" прибавил 5,1% в стоимости. Сегодня акции "Роснефти" принялись догонять коллег по сектору.
С технической точки зрения "Роснефти" есть куда расти и перспективы бумаг выглядят заманчиво. По словам аналитика ООО "Нэттрейдер" Александра Бабайкина, акции "Роснефти" в середине прошлой недели протестировали в качестве уровня сопротивления отметку 216 руб., после чего скорректировались в район отметки 206 руб., дабы снять локальную перекупленность. В пятницу, по наблюдениям эксперта, отметка 206 руб. была зафиксирована в качестве поддержки, и закрытие торгов произошло в районе отметки 208 руб. Сегодняшние торги по бумагам компании открылись с разрывом вверх. "В ближайшее время вероятно продолжение движения в сторону роста – первой целевой отметкой будет уровень 215 руб., после чего мы снова сможем увидеть тестирование уровня 216 руб.", – отмечает г-н Бабайкин.
Однако с фундаментальной точки зрения сейчас "Роснефть" переживает далеко не лучшие времена. Сегодня компания сообщила о том, что свой пост оставил вице-президент НК Михаил Ставский, отвечавший за вопросы добычи нефти в целом и курировавший Ванковерское месторождение в частности. По рыночным слухам, Ставский не сошелся во взглядах с новым президентом "Роснефти" Эдуардом Худайнатовым. Напомним, что прежний глава компании Сергей Богданчиков покинул свой пост в начале сентября. Смена ключевых фигур в команде "Роснефти" может не лучшим образом сказаться на котировках акций компании.
Ситуацию усугубляет также и задержка с решением вопроса о продлении льгот для Ванковера. Напомним, что в конце августа вице-премьер Игорь Сечин написал премьеру Владимиру Путину, что "Роснефти" нужны дополнительные льготы на двух восточносибирских месторождениях – Ванковерском и Юрубчено-Тохомском. В январе–июле 2010 года для них действовала нулевая экспортная пошлина. А с июля введена льготная ставка (примерно с 70%-ной скидкой к стандартной, в октябре должна составить $82/т против $266,5). Однако в начале октября министр финансов РФ Алексей Кудрин заявил, что выступает против введения подобных льгот, пояснив, что компания не предоставила никаких технических обоснований для "поблажки".
Надежда на благоприятное для "Роснефти" решение правительства РФ являлась мощным стимулом для акций компаний в начале осени, и отказ от льгот может нанести по бумагам серьезный удар. Впрочем, пострадают в этом случае все фундаментальные характеристики НК. По подсчетам Банка Москвы, благодаря льготам на Ванковере "Роснефть" может сэкономить почти $3,7 млрд.
К тому же, занятая Ванкором "Роснефть" отказалась от прямого участия в конкурсе на освоение месторождений им. Требса и им. Титова. Правда, стоит отметить, что компания заявила, что рассмотрит в дальнейшем варианты партнерства с победителем аукциона.
Шлейф корпоративных новостей, тянущийся за акциями "Роснефти", может в скором времени оказать негативное влияние на котировки. Кроме того, в ближайшее время нефтяные акции могут лишиться и своего единственного драйвера роста. Старший аналитик "Урса капитала" Сергей Дорофеев оценивает вероятность дальнейшего устойчивого (более чем на месяц) закрепления цен на нефть на текущих уровнях как низкую. "Поскольку запасы нефти в США находятся на максимумах и спрос со стороны как американских, так и европейских потребителей не демонстрирует устойчивого роста, а главной причиной роста является бегство инвесторов из доллара", – поясняет свое мнение эксперт.
Таким образом, с прицелом на ближайшую перспективу в акциях "Роснефти" стоит проявлять особую осторожность. Однако в долгосрочном плане, по мнению аналитиков, бумага все же выглядит привлекательной для покупки.
Аналитики ИГ "Арбат капитал" рекомендуют сохранять длинные позиции в обыкновенных акциях "Роснефти", с ближайшей целью в 225,0 руб. Аналитики "Тройки Диалог" видят целевой ценой акций "Роснефти" уровень 251,38 руб., рекомендация – "покупать".