Выручка "Интер РАО" в первом полугодии 2010 года по МСФО выросла на 22% до €947 млн
26 октября 2010 года, 15:04
Выручка Группы "Интер РАО ЕЭС" за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2010 года, составила €947 млн, что на 22% больше, чем за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2009 года. Увеличение выручки обосновано ростом экономической активности на рынке электроэнергии, выразившемся в увеличение цены продажи и одновременном росте совокупного спроса на электроэнергию как в России, так и на зарубежных рынках.
Расходы по текущей деятельности увеличились на 25% и составили €883 млн против €706 млн за аналогичный период прошлого года, что в целом обусловлено увеличением расходов на покупку электроэнергии и мощности (+ €99 млн) в условиях роста цен на свободном рынке, а также общим соразмерным увеличением расходных статей Группы.
В результате операционная прибыль Группы составила €96 млн., что на 27% выше аналогичного показателя прошлого года (€76 млн).
В результате учета производного финансового инструмента, связанного с заключением опционного соглашения с ГК "Внешэкономбанк", чистые активы Группы выросли на €49 млн. При этом из-за особенностей применения МСФО (IAS) 39 эмиссионный доход увеличился на €104 млн, а совокупный доход за отчетный период уменьшился на €55 млн – этот "неденежный" эффект обусловил чистый убыток (-€5 млн) за отчетный период.
Стоимость совокупных активов Группы по состоянию на 30 июня 2010 года увеличилась на €1 109,8 млн. (+45,3%) по сравнению с показателями на начало года и составила €3 557 млн.
Рост совокупных активов вызван увеличением стоимости оборотных активов Группы на €958 млн. (+177%) по сравнению с данными на начало года, в основном вызванным увеличением статьи "Денежные средства и их эквиваленты", что свидетельствует о получении денежных средств в оплату дополнительной эмиссии акций ОАО "Интер РАО ЕЭС", размещенных по закрытой подписке в пользу ГК "Внешэкономбанк", а также существующих акционеров компании в рамках реализации преимущественного права, на общую сумму €650 млн. На аналогичную сумму были увеличены статьи раздела "Капитал и резервы" в пассиве баланса Группы. По состоянию на 30 июня 2010 года увеличение составило €936 млн (+72%) до €2 240 млн против €1 304 млн на конец 2009 года. Соответственно, до момента регистрации отчета об итогах выпуска полученные денежные средства будут отражаться по статьях "Незарегистрированный уставный капитал" и "Эмиссионный доход".
Другим фактором, повлекшим увеличение совокупных активов Группы, стал рост стоимости основных средств по состоянию на 30 июня 2010 года на €231 млн (+18%) по сравнению с показателями предыдущего года, что обосновано реализацией программы реконструкции и модернизации электрических сетей в республике Армения, а также капиталовложениями в строительство нового энергоблока на Ивановских ПГУ и реализацией инвестиционной программы на Калининградской ТЭЦ.
На отчетную дату была проведена реклассификация незавершенного строительства второго энергоблока Калининградской ТЭЦ в размере €361 млн из прочих внеоборотных в прочие оборотные активы ввиду приближения сроков завершения строительства и, соответственно, передачи готового объекта заказчику. Аналогичная реклассификация была проведена в пассиве в отношении статьи прочие долгосрочные обязательства, где учитывалось целевое финансирование, полученное для целей финансирования строительства объекта.
В результате краткосрочные обязательства Группы по состоянию на 30 июня 2010 года составили €812 млн, что на €517 млн (+176%) выше соответствующего показателя на начало года, при этом долгосрочные обязательства составили €505 млн, что на €344 млн (-40%) меньше показателя на начало года. Совокупный объем кредитного портфеля Группы на отчетную дату составил €710 млн, при этом 61% кредитного портфеля приходилось на долгосрочные заимствования, а 39% – на краткосрочные.
Комментарий эксперта
Дмитрий Котляров
аналитик, "Газпромбанк"
Мы оцениваем представленные финансовые результаты "Интер РАО" как нейтральные для котировок ее акций: отчасти по причине снижения актуальности данных за первое полугодие и невысокой информативности РСБУ, а отчасти по причине грядущего размещения допэмиссии, которая окажет ключевое влияние на стоимость компании. По последним данным, совет директоров "Интер РАО" по утверждению оценки акций в рамках допэмиссии состоится в конце ноября – начале декабря. Отметим, что убыток по МСФО связан с неденежным эффектом от учета дериватива. Сегментная информация показывает сильную динамику в разрезе генерации и трейдинга в России и трейдинга в Финляндии – основном направлении экспорта электроэнергии из России. Кроме того, завидную динамику компания показала на таких направлениях как Литва (в связи с закрытием Игналинской АЭС) и Казахстан (что связано с благоприятным тарифным регулированием Экибастузской ГРЭС-2 и подписанием договора о параллельной работе энергосистем России и Казахстана). Топ-менеджеры "Интер РАО" также как и "РусГидро" позитивно оценивают предстоящие итоги конкурентного отбора мощности, ожидая в целом благоприятные ставки.