ФАС одобрила покупку Сбербанком 25,034% акций "Детского мира"
26 октября 2010 года, 16:10
Федеральная антимонопольная служба РФ рассмотрела ходатайство ОАО "Сбербанк России" о приобретении 25,034%, или 25% + 1 акция, голосующих акций ОАО "Детский мир-Центр". По итогам рассмотрения принято решение об удовлетворении данного ходатайства. Об этом говорится в сообщении ведомства.
Комментарий эксперта
Александра Лозовая
руководитель аналитического департамента ИК "Вектор Секьюритиз"
Зачем Сбербанку мог понадобиться пакет акций ОАО "Детский мир - Центр"? Предположу, дело в том, что компания находится в сложном финансовом положении. По итогам второго квартала 2010 года стоимость чистых активов ОАО "Детский мир - Центр" была отрицательной и составляла -1,5 млрд руб. (годом ранее этот показатель также был отрицательным и составлял -483 млн руб.). Долговая нагрузка компании составляет 6,75 млрд руб. кредитов и займов. 80% кредитов и займов приходится на трех основных кредиторов: Раффайзенбанк (2,4 млрд руб.), ЕБРР (1,6 млрд руб.) и ЮниКредит банк (1,4 млрд руб.). Чистый убыток за первое полугодие 2010 года составил 753 млн руб. (за аналогичный период 2009 года чистый убыток составил 1,8 млрд руб.).
Могу предположить, что Сбербанк пошел на встречу акционеру ОАО "Детский мир - Центр" – АФК "Система" – и может предоставить денежные средства в обмен на долю в капитале "Детского мира", чтобы помочь последнему справиться с обслуживанием текущего долга.
Основными кредиторами компании "Детский мир-Центр" выступают крупные иностранные банки. В случае, если компания не сможет обслуживать долги (просрочка, а в худшем случае – дефолт), это может навредить репутации основного ее акционера – АФК "Система". Вероятную покупку Сбербанком можно рассматривать как определенную схему поддержки как самого "Детского мира", так и ее основного акционера. В случае заключения данной сделки, Сбербанк впоследствии с большой вероятностью продаст пакет, когда финансовое положение "Детского мира" стабилизируется.
Новость скорее негативная для акций Сбербанка, так как, возможно, будет приобретен непрофильный для банка, и к тому же убыточный по состоянию на второй квартал 2010 года бизнес. По моим расчетам, стоимость пакета могла составить от 1,6 до 2,9 млрд руб. Для Сбербанка это не такая уж и большая сумма (около 1,5-2,7% от чистой прибыли банка по итогам 9 месяцев 2010 года).
Акции Сбера на 16.30 мск 26 октября 2010 года потеряли около 2% (100,24 руб. за обыкновенную акцию). Среднесрочное влияние данного события на котировки оцениваю как нейтральное. Цель на ближайшие 3-6 месяцев по акциям Сбера - 110 рублей по "обычке" и 80 рублей по "префам".