Группа ГАЗ по итогам третьего квартала вышла в прибыль
26 октября 2010 года, 16:27
Чистая прибыль ОАО "ГАЗ" за третий квартал 2010 года по стандартам РСБУ (без учета данных о доходах дочерних компаний, занимающихся реализацией продукции марки "ГАЗ") составила 552,559 млн руб. против чистых убытков, полученных за второй квартал текущего года, в размере 337,149 млн руб.
Увеличение размера чистой прибыли в третьем квартале 2010 года по сравнению со вторым кварталом 2010 года компания связывает с увеличением объемов производства и реализации продукции.
Комментарий эксперта
Константин Романов
аналитик, ИК "Финам"
Мы оцениваем данную новость как умеренно позитивную для акций компании. Тем не менее, мы отмечаем, что данные по РСБУ отражают финансовые результаты только компании ГАЗ без учёта результатов дочерних компаний. Тем не менее, по нашим оценкам, около 50% бизнеса Группы ГАЗ сосредоточено на балансе головной структуры, которая занимается производством автокомпонентов для легких коммерческих и легковых автомобилей. Мы считаем, что получение чистой прибыли в третьем квартале 2010 года обусловлено отсрочкой выплат по процентным платежам на 6 месяцев в соответствии с условиями реструктуризации кредитов. По нашим оценкам, текущие объёмы продаж по-прежнему находятся на невысоком уровне и при значительной долговой нагрузке ГАЗа не позволят ему получать прибыль без учёта отсрочки процентных выплат. Несмотря на то, что спрос на коммерческие автомобили постепенно восстанавливается, он остаётся достаточно слабым. Мы ожидаем, что компания может получить убыток в 2011 году вследствие больших процентных платежей.
Ориентировочная справедливая стоимость 1 обыкновенной акции ОАО "ГАЗ" составляет $42,9, что подразумевает потенциал роста 50% и соответствует рекомендации "Покупать". Справедливая стоимость 1 привилегированной акции – $21,5.