Государство рассматривает возможность включения депозитарных расписок в программу приватизации Сбербанка

Мы полагаем, что в ближайшие месяцы будет много сообщений вокруг продажи этого пакета. Ранее финансовый директор Антон Карамзин заявлял, что решение привязать продажу доли ЦБ в Сбербанке к запланированной программе ДР последнего не принято. По крайней мере, заявление анонимного источника подтверждает, что вопрос находится в процессе обсуждения, что ожидаемо. В начале недели Антон Карамзин также подтвердил, что параметры программы ДР должны быть определены до конца года, однако сама программа в этом году запущена не будет. Это подтвердило более ранние заявления председателя правления Сбербанка Германа Грефа. Напомним, что государство продаст около 9% акций Сбербанка в 2011–2014 годах в рамках программы приватизации. Доля в 9% стоит сейчас $6,5 млрд. На прошлой неделе Герман Греф предположил, что 3–4% акций банка могут быть проданы на рынке (это эквивалентно $2,2–2,9 млрд.), а оставшаяся доля будет реализована стратегическим инвесторам. Это могло бы явно снизить риски большого предложения акций, точно так же как и увязка приватизации с программой ДР. В целом мы считаем, что запуск программы ДР одновременно с продажей доли ЦБ в банке был бы логичным и позитивным шагом для Сбербанка с точки зрения как ликвидности, так и интереса инвесторов, однако мы полагаем, что механизм продажи еще будет активно обсуждаться.